個人人民幣服務上周正式在香港推出，為人民幣最終可以自由兌換預鋪道路。雖然目前中國所採取的是一國兩幣制度，但相信不久之後便會融合成為一國一幣。今次容許人民幣有較大的兌換彈性，可算是一次測試，看看放寬外滙管制後的資金流動情況，而經此一役，香港與內地的金融進一步融合，亦象徵港幣將會逐漸被廢棄。
香港人一向對好的投資機會反應敏捷，但有趣的是，今次並未見銀行出現排隊的人龍，因為很多人看不到把港元存款轉作人民幣的好處。人民幣存款的年息有0.5%，遠高於港元存款的0.001厘，但仍不足以成為把港元存款轉作人民幣存款的催化劑，部份銀行更提供高至約0.74厘的存款息率呢！
真正的焦點應該是人民幣即將升值。考慮到人民幣所面對的沉重升值壓力，而港元則可能會隨美元貶值，那麼，把息率超低的港元轉為人民幣，誘因便大增。假設人民幣的浮動波幅今年可擴大5%，那便相等於你手上的港元減少了5%。現時每1港元可以兌換1.0638元的人民幣。若美元繼續貶值，你所持有的港元亦難以幸免，日後再想把港元轉成人民幣時，更要蒙受雙重損失。不要忘記，當人民幣在香港日漸被受落而成為合法貨幣時，與港幣的兌換價便可能是1兌1。
因此，從一個精明投資者的角度出發，繼續持有港元並不合常理。中國當局預早實施每天兌換上限的管制，據我猜想，是因為他們明白一旦有大量港幣要兌換成人民幣時所涉及的風險。因此，每一個散戶若透過銀行的存款戶口兌換人民幣，現時每日的上限為20000元人民幣，而現金交易的上限為6000元人民幣，至於由香港滙款往內地，則每天的上限為50000元人民幣。
我對人民幣的長線前景甚為樂觀，故現時已陸續把港元存款轉換成人民幣。原因？我認為未來10年全球最強的貨幣並非日圓，也不會是美元或歐元，而是人民幣。我亦相信，唯一可以與人民幣互相輝映的，只有黃金。
大多數經濟學家皆同意，純粹從經濟學角度衡量，美元滙價至今仍是過高。問題是全球三大主要貨幣皆乏真正的升值條件，而差不多所有新興市場經濟皆樂見其貨幣兌美元處於弱勢，以維持一定的競爭力，這亦是黃金價格得以重見牛市的主要原因。我覺得，人民幣會重走日圓在70至80年代的老路，兌美元最初仍能保持穩定，但在其後的5至7年要升值20至35%，可謂輕而易舉，而屆時中國的資本帳亦已可以自由兌換。
表面上，美元現時的弱勢對中國十分有利，因為人民幣是與美元掛鈎，但一旦中國經濟接近過熱而通脹開始上升時，形勢便會改變，屆時較強勢的人民幣似乎更合乎中國的利益。
中國的外滙儲備不斷累積，隨之而來的是通脹威脅亦水漲船高，這趨勢令我益加相信，人民幣的升值會是2004年的其中一項金融市場大事。中國或許想等待通脹率高於3%時才讓人民幣升值，但更加可能發生的是，中國會屈從於美國施加的壓力，讓人民幣象徵式地升值的時間表，會較市場預期來得更早。
醒目和具遠見的散戶投資者，自然會及早開設人民幣戶口，迎接這次無可避免的人民幣升值契機，而機構投資者更已早着先鞭，一早已在期貨市場押下重注，大手吸納了遠期人民幣。一旦中國讓人民幣升值，必然會在外滙市場挑起大幅波動，而從基本角度考慮，周邊貨幣亦會因人民幣升值而隨步轉強，這是因為中國貨會因人民幣升值而變得相形昂貴，一些中國貨的進口國家如美國和歐洲便會向其他亞洲國家埋手，搜尋便宜的替代品。
我猜想，在2008年北京奧運舉行後的5年時間內，中國便會變成一國一貨幣，而舊有的港元紙幣和硬幣僅餘下的價值便是成為遊客的珍藏。精明和具遠見的投資者，讓我們一起迎接未來的新貨幣──人民幣吧！