早前當美元愈走愈低，尚未曾作出反彈之時，經常一些炒滙的朋友透過電郵或傳真問筆者，應否追沽美元？而筆者的建議是可以待美元出現反彈，有較佳價位之時，才入市吸納外幣。結果，美元於前周三開始出現觸底反彈，直至上周一已累積了頗大的升幅，與之前的周三剛寫下的紀錄低位比較，兌歐元足足反彈了接近500點子，而兌日圓亦由105邊緣的3年半低位回升了400點子有多。當日，筆者又收到兩封讀者來函，問應該是趁低吸納歐元，還是順勢追買美元？
當美元大跌的時候，投資者往往不肯追沽，情願等候較佳價位才入市，但當有較佳價位出現時，這些人又會感到猶豫，不知道應否按原定計劃作出吸納。
其實應該順勢入市，還是趁有好價位時趁低吸納，主要視乎當時的情況，不宜一本通書睇到老。
要解答「順勢追買，還是趁高沽售美元？」這個問題，便要先行問問自己──美元憑何反彈？
要是美元反彈是受惠於基本因素的改善，以及市場氣氛的轉變，便應該選擇順勢入市追買，因為基調的轉變，可以令一隻貨幣完全轉勢。
不過很明顯，困擾美元的因素，包括龐大的貿赤和財赤，以及所身處的息差劣勢，均未有根本上的改變，美元淡友絕對不會就此鳴金收兵，而美元出現一次較大型的調整，亦有助於其改善超賣的現象，故可以相信美元尚未真正轉勢，新的下跌浪隨時會開展。在這種情況下，追沽美元所涉的風險甚大，故此，趁低吸納高息貨幣會是我當時的選擇。
問題是，在市況已告逆轉的情況下，又有多少人可以具有按照原定計劃入市沽售美元的膽識？
至於要待甚麼價位才應該入市？我們便要借助技術分析，看看美元在日線圖和周線圖中的阻力位所在。舉例說，假設歐元日線圖的支持位在1.26，而周線圖的支持位是在1.2350，那麼縱使歐元已跌穿1.26，我們大可把止蝕位定在1.2320，然後因應自己的風險承受力，決定在何價位進行吸納，一旦歐元真箇失守於1.2350便止蝕離場。
只要能善用基礎分析和技術分析，並相互配合，便不難解答「究竟應該順勢追入，還是逆勢吸納？」這條問題。
說回上周滙市，美元的表現的確反覆，但正如我在上周指出，歐元在1月中旬和2月中旬已兩度在1.29附近受阻而形成雙頂，相信短期內不易升破1.30美元關口了。不過，由於利淡美元的因素並無實質改變，若歐洲央行遲遲不出手干預，投資者警覺之心鬆懈，美元便會隨時再展跌浪，除非歐元跌穿1.23美元，令技術走勢進一步轉劣，則另作別論。至於日圓則不妨在109.50上試買，日本經濟已證實有起色，央行干預理據不足，日圓應有再升的空間。
趙善銓