美國聯儲局主席格林斯潘上周頻頻出鏡，在公開演說及國會聽證會上談了各種關於經濟的問題，格老向來擅於採用模棱兩可的言詞，讓別人猜測其箇中含意，但在上周的言論中，大部份訊息則甚為明確。
譬如說，格老短期對美國經濟樂觀，但長遠而言，則憂慮財赤過大對美國經濟帶來傷害，明確敦促政府削減開支，這其實已是近期第2次的公開要求。格老亦警告兩大按揭證券公司的體積過份龐大，若出現問題，政府將無可避免要以公帑拯救，建議立法限制無限量擴張。
第1個課題反映美元中長線並無轉強勢的條件，第2個課題則揭露格老對低息融資推高樓價抱有戒心，為免重蹈日本的覆轍，格老不敢輕易出手遏抑樓市，但提醒兩間按揭公司自我檢討業務發展的速度。
格老談話中對於利率去向的看法，是投資者最關心的，雖然有分析員認為美國會提前加息，即使撇除大選的因素不談，美國提前加息的機會其實甚低。格老指出「短期的實質利率接近零，與貨幣政策仍非常協調，同時，效率的提升以及未運用的資源尚多，將為通脹水平設限」，這段說話可理解為科技的進步令生產力提升，提升之速度較經濟復甦所需為快，剩餘的供應遏抑物價回升，故通脹不會構成威脅，或應說美國仍未擺脫通縮風險，在此情況下，美國的低息環境極可能再維持一段比預期更長的時間。對香港而言，這是一個好消息，因香港經濟剛復甦，可跟隨美國維持低息環境，對經濟及樓市都非常有利。
（本欄逢周一刊出）
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