本港股市上周峯迴路轉，先跌後揚，上周五恒指以13907收市，升232點，到底大市只是反彈抑或要再上試14000-14200？
前周三，恒指升至13984之高位，高出當天250日線29.6%，加上9RSI背馳，以「陀螺」見頂，下調至上周三最低13560，共跌423點，獲20日線支持而回升，本周動向可能性有二：
樂觀浪式是1月最高13780只是3浪頂，4浪12877，5浪以i、ii、iii（13984）、iv（上周三13560）及目前作v浪上升，目標14000-14200，才完成中期1-（5）-5-v浪上升。
悲觀浪式是13984已5浪見頂，2-a-i浪先跌至13560，跌423點，日來ii浪反彈，受制13984點掉頭回落。
上述浪式無論哪一個屬實，後市宜以上升楔形升軌13600為止賺止蝕。
資金湧向公路股，滬杭甬（576）創6.55元新高，江蘇寧滬（177）似落後，上周五收4.1元，如守50日線3.9元，或上試1月高位4.425-4.55元。
今年1月21日羊年除夕，恒指收13750，當天2月14000認購期權收210，14200、14400及14600認購期權分別收155、100及58，由於預期14000阻力大，因此25日提議全面沽空上述期權。果然，到上周四結算，全部均跌至0，100%賺取期權金。
14000-14200阻力仍十分大，3月14200及14400認購期權上周五分別收156及96，即使3月恒指升至14300左右，上述期權也跌至0點。可作對沖沽空。
4月恒指升至15000的機會十分微，上周五4月15000及15200認購期權分別收80及58，4月也可能跌至0點，可作對沖沽空。
本欄分析以技術為主，較喜歡運用波浪理論，想不到受國內重視，中國國務院經濟研究所負責人程忠先生，來電來函邀筆者5月赴京出席中國經濟研究會。筆者對經濟認識不深，只能以股市之牛、熊市去看經濟而已，恐有負所望。
梁文琪 協聯證券研究部主管