上周五港股在外圍股市仍然牛皮發展下，突然發力升上13907點收市，成交額更返回200億元，似出現突破局面，但投資者若有留意公司業績公布的時間表，便會意識到升市與明日滙控（005）及恒生銀行（011）公布業績的「大日子」有關。兩隻股份上周五在資金追捧下，分別升1元及1.5元，反映有投資者因預期兩股業績佳而偷步入市。
根據市場智慧，能有這樣「高超」的準確預測及推動股價上升的能力，除了一些手持大量現金的機構投資者外，相信沒有太多其他投資者可以做到。雖然市場早已預期兩銀行的盈利增長強勁，不過由於股價已初步反映該因素，反而到真正公布業績時，可能成為該批偷步入市者出貨的最佳藉口，所以筆者相信周一滙控及恒生所公布的真實盈利增長若只能符合、又或者只稍為高於市場預測的話，股價可能會借勢先行調整，只有業績遠超預期，投資者才會進一步追捧。
但另一方面，即使公布的業績遠勝預測亦未必適宜高追，因為股份價格會瞬即被搶高至不合理水平，因此要在好消息下追貨贏錢並不容易。
筆者在股場上累積的經驗雖然未必及一些較年長的投資者，不過筆者喜歡利用統計幫助，去理解市場所發生的事件是否合理，97年及2000年的股市泡沫爆破，就是由不合理的現象所引發的，所以只要察覺到不合理的現象，筆者便會作出策略調整來避險。雖然現時市場上並非到了不合理狀態，股市仍有機會持續向好，尤其在整體經濟向好下，股市上揚並不困難，不過，由於上周恒指已升近14000點，加上3月份主要藍籌股完全公布業績後，再沒有太多利好消息支持大市向上，若果美股仍然是停滯不前，又或者所公布之數據較差的話，14000點可能就是市況短期的頂部，因此3月份我們要對市場動向更為留神，提防有人「渾水摸魚」借勢造淡。
鼎康御泰證券研究部經理 彭偉新
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