金山工業（040）主要附屬公司GP工業，本周三宣布理想季度業績，預示金山今年盈利大進。
■金山擁有GP工業85.2%權益，GP工業在星洲上市（Bloomberg代號GPISP），04年（3月年結）首3季，營業額2.83億坡元，增17%。純利3695萬坡元，大增44%；期內坡元兌港元上升，業績數據若折為港元，則增幅擴大3個百分點。單以第3季業績計算，情況更佳，是季營業額上升21.9%，純利大增51.2%。
GP工業業績理想，是因為電子產品輸往美國強勁，整體銷量上升26.1%；在中國的汽車配線聯營公司業績出色；在英國的揚聲器業務更佳。GP工業旗下的金山電池（亦在星洲上市，代號GPSP），高容量鎳氫充電池及鋰離子充電池銷售持續上升。
GP工業就菲律賓1家聯營公司結束業務，撥外滙虧損200萬坡元（相等於首3季盈利5.4%），不計這個特殊項目，GP工業增長更速。
■金山是本港上市公司，不必如GP工業宣布季度業績。04年（3月年結）上半年，純利8.13億元（港元．下同），下跌10.7%；純利5256萬元，上升35%。擁有1家發光二極管顯示屏的公司權益由50%以上降至50%以下，附屬公司變聯營公司，營業額不再綜合在金山帳目中，是期內營業額下降原因，但對損益帳則影響輕微。
GP工業第3季增長強勁，預示金山全年將可交出理想成績表。預測04年盈利1.10億元，大增54%，每股盈利由0.134元增至0.20元，現價2.475元，往績PE18.4倍，預測12.4倍。
■GP工業昨日市值20.16億元，金山佔85.2%或17.2億元，已較金山本身市值13.39億元為高。金山每股資產帳面值2.04元，股價有溢價21%，溢價幾乎較任何其他同類股為小。所持GP工業若以股價（而非帳面值）計算，則金山每股資產淨值約為2.80元左右，股價不再有溢價，而是有折讓12%。
●金山今年業績大進，PE回落至較低水平，並較大多數同類股吸引，目標價3元。借貸比率一向頗高，逾130%，及股份交投不多，對股價升至更高水平有阻礙作用。
何車