永隆銀行（096）去年上半年業績只增1.5%，全年增幅為13.1%，雖非強勁，亦已反映下半年增長達25%，以永隆經營較為保守而言，總算有所表現。
去年永隆盈利8.58億元，較上年增加9930萬元，每股盈利3.7元，末期息1.38元，全年股息1.76元，增20.5%，股息比率由44.6%升至47.5%。
存款增加5.6%，放款減少2.6%，貸存比率由57.8%跌至52.9%，息差收窄15點子至1.8%，淨利息收入降4.8%，非利息收入淨額激增61%，營業總收入因而增加15.3%，營業支出增0.9%，成本對收入比率由30.67%降至26.9%，營業盈利則增21.7%，作出比較時，此增幅應作保留，是數字重列所致，上述非利息收入仍未扣除申索準備。
呆壞帳準備減少52.6%，相信下半年有若干準備撥回，其中信用卡撇帳由14.6%降至10%（上半年為13.3%，第四季為5.18%），保險申索準備3.39億元，增1.5倍，保險營業收入為4.29億元，增1.18倍，即淨利約9000萬元，分類業績顯示為8306萬元，增61%，所承保的意外、醫療、汽車及僱員賠償等均有可觀增長，聯營公司更轉虧為盈。
各項貸款大多下跌，其中以運輸及運輸設備貸款減少22%為甚，居屋貸款降12.2%，政府政策使然，只減無增，而住宅按揭跌3%，但仍佔總貸款33.6%，信用卡貸款也減13%，數額只是3.25億元，不良貸款比率為2.49%，高於上年的2.29%。
永隆作風穩健中帶保守，流動資金及存放於同業的資金增加22%，拆息低企，影響收益，買賣證券則減52.8%，但持至到期證券則增21%至84.6億元，非持作買賣證券更增112%，兩項證券佔總資產17%，作收息用途。
最近已獲准於深圳開設分行，而剛開設的人民幣存款業務，相信短期並無貢獻，經濟較前為佳，預期今年仍有穩定增長，上月股價一度急挫，是傳星展銀行所持股權10%批售，永隆已表示，若獲通知，或考慮回購，如此安排，將對市場並無影響。
永隆現價52元，PE14倍，息率3.38厘，P/B1.4倍，條件一般，若無特殊消息，不易跑贏同業。
齊 明