雖然ASM太平洋（522）業績增長88%，高於預期，但股價則回落4.3%，是典型的獲利回吐，今月內的股價，已由34元升至39元，升幅已是14.7%。
去年ASM盈利5.35億元，較上年增加2.51億元，每股盈利1.4元，中期息已派36仙，末期息將派84仙，全年股息1.2元，增加20%，看似增幅低於盈利增長，實則是過去兩年業績報跌，股息仍維持不變，現時股息比率已是86.1%，上年僅為77.9%。
去年ASM上半年盈利1.9億元，增長40.2%，下半年盈利3.45億元，增長131%，下半年更較上半年增加81.5%，ASM指出第四季新定單大幅增加，是業績激增原因。
營業額增長41%，毛利增47.7%，毛利率由41.9%升至43.8%，其中設備銷售增48.4%，業績貢獻更增108%，引線框架銷售增13.6%，分類業績則減1412萬元或79%，已包括香港部份工序遷至內地的搬遷開支及有關影響。
專業調查估計，去年裝嵌及包裝設備市場增長25%至32%，而引線框業務則增8.2%，很明顯地，ASM的增長遠高於整體市場，也反映其市場佔有率仍在提高，繼續為裝嵌及包裝設備業龍頭。
去年上半年，ASM表示銷售產品偏於技術提升類別，第四季實際需求已全面上升，專業調查估計今年裝嵌及包裝設備將增長38%至40%，明年增幅仍在20%至35%之間，而半導體業務亦將增17%至29%，相信對引線框的需求亦增。
去年底未完成的定單總值9.2億元，較上年同期增2.4倍，該定單已相當於去年銷售額35%，亦回復至上一高峯2000年的水平，半導體的周期調整，相信已完成，並已復甦。
ASM的經營策略，是適應市場的技術要求，不斷推出創新產品，獲客戶信賴。為此，去年的研究及發展支出高達2.18億元，相當於營業額8.4%，並較上年度增加16.7%。
香港的沖壓框架工序已遷至內地，產量將增1倍，成本亦報跌，預期今年引線框業績明顯好轉，而新加坡及大馬廠房亦在擴建中，將可提高未來產量，以配合市場需求。
ASM現價35.9元，PE25.6倍，息率3.3厘，增長強勁的股份，應值較高PE，完成調整後仍可看好，但工業股必須留意行業形勢，靈活處理投資。
齊 明