今日為期指結算日，在和投資者研究大市走勢前，想花一點篇幅作出一點聲明，而這個聲明是關於冠華國際（539）的。我曾經承諾過不會評論此股，原因是本人持有此股份，存在利益衝突的問題；但我亦曾承諾過，當我作出增持或減持行動時，會第一時間公開。而事實上，我從未減持過此股份，反而近日於3.75元至3.9元之間曾進行增持，故此我亦信守承諾，在此公開此消息。不過，對於我增持冠華國際的原因，投資者毋須再追問，就算大家打電話至電台，我亦不會作出任何回應，希望投資者見諒。
聲明已發表過，是時候談一談大市的走勢。近日大市表現反覆，在14000點的沽售壓力不輕。不少投資者均認為，市場正在等待期指結算，完成結算後，大市才會較為明朗。但事實並非如此，市場等待的，似乎是3月多間大型企業陸續公布的業績，其中包括滙控﹙005﹚、恒生﹙011﹚及太古系等。當然，隨着全球經濟在去年底開始好轉，各大藍籌股的業績相信亦會有理想表現，但由於這些因素早已是市場所預期，故此就算業績表現理想，對大市亦不會有多大的刺激。相反，如果這些藍籌股的業績欠佳，那麼大市便很可能會借勢調整。
翻查過去3年的紀錄，恒生指數在3月的表現為2跌1升，表現並不理想。當然這和過去3年全球經濟表現不濟，各大藍籌股的業績欠理想有關。但當各大藍籌股的業績公布後，市場再乏消息刺激，表現往往會變得呆滯，甚至出現顯著調整的情況。觀乎近日的市況，雖然近日不少新股陸續上市，市場的氣氛仍然理想，但能推動大市向上的實質動力則欠奉。
當然，我不是說大市在3月必定會出現調整，但一些潛在的問題卻是投資者必須留意的，譬如台灣在3月進行公投，這因素會否導致台海局勢轉趨緊張，從而影響港股的表現？投資者實應小心留意。另外，基金經理在3月份會為其投資組合進行季結，由於大市踏入2004年後已累積了一定的升幅，故不排除基金經理會先減持部份有盈利的股份，轉投其他落後股，從而令大市表現波動。
綜合上述分析，港股投資者在3月份的確應小心為上，由於不少表現較為落後的工業股將於4月份公布業績，相信這些股份的表現應會較大市為佳，投資者不妨多加留意。
陳永陸