港股上周五成交驟減，縮至141億元，恒指波幅收窄，微升1點，收報13868。本周四期指結算，未來幾日轉倉活動料增，除非有重大消息入市，相信大市會維持牛皮格局，待結算後才有較明確的走勢。
大市短期走勢雖然牛皮居多，但股民一樣可以炒股唔炒市，個別近期有動作之實力股，大有機會跑贏大市，例如東方海外（316）。
東方海外以先舊後新方式，配售4700萬股，集資約12億元。配售對公司的影響有：1淨負債比率由60%下降至少於37%；2利息開支減少；3公眾持股量由25%上升至32%；以及4每股盈利將因發行新股而攤薄。
東方海外係03年的明星股，股價大升527%，由於航運市場表現強勁，運費持續上升，預期04年其股價升勢仍可持續，集團今次配股後，已消除了令股價波動的不明朗因素，多家大行紛紛調升其目標價，由29元至34元不等。
花旗美邦較保守，維持東方海外「持有」評級，目標價由26.5元調升到29元。里昂及ING的目標同為33元，前者預期今年平均運費可上升7%，後者則將東方海外03年及04年度（12月年結）的盈利預測，分別調高48%及25%，至2.91億美元及3.67億美元，而05年度盈利更可達4.13億美元。
摩根大通報告認為，未來兩年航運收費會表現強勁，而東方海外集資影響屬中性，故維持「增持」建議，目標價34元。
東方海外股價近期曾高見31.2元，配售後，回落到26元水平，正係分段低吸的大好機會。今次配售，九成九貨源落在基金手中，散戶透過一般經紀行認購，不論數目多少，得到的都是「零分配」，基金幾乎「食晒」，也由此可見佢哋對東方海外鍾愛嘅程度。
根據盈利預測，東方海外03年的每股盈利為0.62美元，04年及05年可上升至0.71美元及0.8美元（已經配股調整），折算為港元分別為4.8元、5.5元及6.2元，以04年度盈利及大行目標價33元計，PE亦僅6倍，係中長線持有的穩健對象，而相對05年的盈利而言，大行的目標價亦顯得保守，今次借配股而調整完成後，下一個升浪，股價有機會向36元至40元水平推進。
郭兆誠