在股市之中，現實與理論「差異陷阱」往往防不勝防，當很多人以為自己非常明白兩者的分別，並自以為已採取務實及謹慎的態度行事，那時或已掉進陷阱而不自知，讓筆者以股證的買賣作一說明。
凡有參與過股證買賣的股民，雖不一定是股證專家，但大都會留意到選擇股證的一些要點，例如溢價與槓桿比率。溢價之變化與槓桿比率的實務意義各有學問，普羅投資者不一定能掌握得好，所以不是每個投資者在這方面的掌握都會充滿信心。然而，在另一個股證考慮因素──尚餘時間，則幾乎全部投資者都會認為這是在自己股掌之中。就是教科書也有提到，剩餘時間愈長的股證，假設其他因素相同，估值會愈高，對於投資者而言，「長命」股證會給予自己一份「安全感」，因為即使看錯了，還可以等，有翻身的機會。
這些都是書本的理論，也是不少投資者奉行的實務守則。然大家有否想過，實際的環境，一般而言，到期日愈遠的股證，成交相對稀疏，股證大抵是只爭朝夕的短炒工具，流通量比「長命」來得重要。再者，持有股證但看錯市，股證價格可以蒸發得很快，要考慮的是止蝕，而非從股證壽命尋找翻身的希望。
利高