本港著名窩輪發行商法國興業證券的高層，與證監會展開訴訟。法興衍生工具及結構產品董事總經理RaphaelBlot入稟高院，指證監針對法興在01年以前的窩輪發行機制而計劃吊銷其牌照半年，做法並不公平，要求高院批准他提出司法覆核。這是近年罕有由市場人士向證監提出的司法覆核訴訟。
入稟狀指出，證監早於99年對法興進行巡查，但並無質疑其窩輪發行機制。00年4月證監曾公開譴責美林的窩輪發行活動，而當時14家窩輪發行商均採用類似機制，但證監沒有對法興採取行動。7月證監亦諮詢Blot有關修改窩輪發行的規例事宜，充份了解法興的發行機制。
不過，00年11月證監知會法興，表示懷疑法興的窩輪交易涉及詐騙及違法活動，法興隨即委聘羅兵咸永道進行內部審核，但報告並無發現重大問題。不過，證監繼續調查，01年9月約見Blot及法興高級副總裁李頌慈等人。
入稟狀提出，01年11月港交所公布窩輪新例前，證監約見法興及其他發行商，表明只會因觸犯新例才採取行動，即不會按舊例辦事。但02年7月證監向Blot發出紀律行動意向書，指法興在99年的33隻窩輪發行活動中，涉及製造虛假及誤導市場，有意吊銷其牌照1年，並公開譴責法興。Blot指出，證監的指控缺乏理據，只針對法興亦不公平。證監最後只提出吊銷Blot的牌照半年，Blot仍不服，故提出司法覆核。