港股昨日受惠於美股造好及工業生產數據較預期為佳而進一步上升，除了大藍籌受惠外，一些二三線地產股亦有不錯表現，好像剛配股予惠理基金的莊士機構（367）便大幅上升32%收市。昨日一些有重組概念或前財困地產股，均因完成重組或經營狀況獲得改善，令股價大幅向好，其中一隻可留意的重組概念股便是麗新發展（488）。
麗展主要從事物業發展、物業投資、酒店及餐廳投資與經營，過往由於在地產市道高峯期過於積極投資，故負債大幅上升，整體負債曾高達80億元，負債比率超過1倍。由於集團在高價購入不少物業，故過往幾年均需作出大量減值撥備，導致業績嚴重虧損，如02年度大幅虧損近20億元。不過，03年度已大幅收窄至4.6億元，當中主要是受2億多減值撥備的特殊虧損所影響。
核心業務方面，集團於02年7月出售鱷魚恤大廈一期及二期，以致租金收入減少，來自投資物業組合的總收入減少6%。但相信隨着此效應過去及租務市場改善幫助，今年的租金收入應有改善。集團於02年11月購入大華中心開始帶來貢獻。
另外，持有65%權益之麗嘉酒店平均入住率由72%大幅下降到只有45%，主要是受沙士影響，但隨着下半年訪港旅客大幅上升，相信今年業績將大為改善。
集團自上年初起已作了一系列減債行動，包括出售前富麗華酒店項目20%權益、贖回990萬美元可換股債券及以12億元出售銅鑼灣廣場1期之物業。一系列行動令集團共套現15億元，今年初將繼續與債權人商討重組方案，相信最快可於第一季內落實，並且把負債由80億元大幅降至30億元，因此，如麗展能落實重組，有望大大改善前景。
鄧聲興
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