上月中，當英國石油（BP）配售中國石油（857）股份時，本欄在一篇名為「中資股批股也有好處」的文章中，提醒讀者宜留意MSCI在2月中公布指數成份股的變化，筆者亦在日記中記下此事提醒自己，準備在周初跟大家一談，豈料近日多項事件突然發生，如新世界（017）供股及中國電信（728）公司減持舊股傳言等，惟有延至今日才談一談這次MSCI成份股的轉變。
上周除MSCI更換成份股外，恒指服務公司亦宣布其指數成份股的變化，結果是恒生指數的成份股維持不變，國企指數成份股則加入了6隻新貴，剔出一隻北京北辰（588）。筆者估計現時參考恒生國企指數投資的機構投資者並不太多，不及追隨恒指的資金多，更不及MSCI指數的資金龐大，故筆者猜測，這6隻國企指數新貴的升浪，可能不會太持久。
順帶一提，各位可有留意，自盈富基金（2800）推出後，恒指更換成份股的影響力便大大加強了，尤其在盈富基金推出的初期。但近年盈富更換成份股時，「好像」已較早前smooth，故對恒指新貴的影響亦減低了。
MSCI指數系列一向被稱為全球最多資金追隨的指數系列之一，估計有逾萬億美元資金參考該指數作投資決定，故MSCI更換成份股的影響力不容忽視。
在這次MSCI更換成份股中，據報道，中銀香港（2388）及中國海外（688）在指數的比重將會調高，同時更重要的是，在MSCI系列全球股份中，若以美元金額計算，中銀香港是其中10間增幅最大的股份之一，可謂港股中的大贏家。
自中銀香港的母公司於早前大量批股後，市場已預期中銀香港在MSCI指數的比重會隨之增加，故部份機構投資者可能已偷步入市，在上周五MSCI公布指數變動前夕，中銀香港的交投量急增至7千7百多萬股，遠高於其10日平均成交量的4千多萬股。從中銀股價自上周五至今的成交量及升勢來看，MSCI的利好因素可能暫時完結，相信要待本月27日MSCI指數更改正式實行前，才有另一次的波動。
另一方面，由於早前市場僅注意MSCI指數對香港及中國股份的更換，忽略了滙豐（005）。據外電的資料，滙豐在MSCI指數的比重亦會相應調高，但由於滙豐在MSCI指數內是屬於英國公司，故未有被發現，相信這因素亦將逐步浮現。
最後，中銀在上周五MSCI增加其比重利好消息刺激下，一舉補回早前的批股裂口14.35至15.5元，近日在逼近歷史高位15.9元時漸見阻力，相信暫時在1月7日高位15.4元應有一定支持，估計短期可能要在15.4至16元水平間略作鞏固，才有進一步上衝的機會。
譚紹興
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