黛麗斯（333）經歷財務重整，去年已償還有關債項，並透過削減股份溢價抵銷累積虧損，已恢復派發股息，但一切在預期之中，股價表現平淡。
截至去年底止半年，中期盈利6542萬元，較上年同期增加2.3%，每股盈利6.1仙，中期息2仙，相當於盈利的32.7%。
黛麗斯期內銷售減少3%，毛利則增3.9%，毛利率由29.3%升至31.4%，而其他收入的減少及分銷與行政費用增加，經營盈利則微減，邊際利潤率仍由14.9%升至15.2%，利息支出減少460萬元或90%，稅項增35%，純利率由11.5%升至12.2%。
銷美為主要收入，佔26%，但較上年同期減少5%，分類業績則增2.3%，歐洲銷售增加6%，但分類業績則減42%，原因不明，澳洲及新西蘭銷售增50%，分類業績增60%，亞洲（包括香港）銷售增加28%，但香港業務仍在虧損132萬元，是零售自有品牌的業務，已較前為佳，是指業績而言，實際銷售則減10%。
歐洲業務本應受惠於歐元上升，但銷售增6%，業績則減42%，相當特別，並無解釋，估計與配額成本有關，該支出增加474萬元或1.2倍。
美國對中國輸美的胸圍實施配額，今年起每年增長限制於7.5%，看來對業務有一定影響，但黛麗斯胸圍於內地的產量少於10%，泰國產量則佔38%，其餘於菲律賓生產，因此，雖以銷美為主，仍可調動各地產量遷就。
另一方面，美元下跌，泰銖相對亦上升，至少對人工及租金等支出構成壓力。
期內廠房使用率為85%，低於上年同期的100%，看來仍有若干發展餘地，但已受限制，若超時運作，成本將會增加，雖然目前接定單仍屬滿意，但受產量所限，在江西的廠房擴展，候至今年底才能完成，屆時產量可增13%。
估計至今年6月止年度，盈利與上年相似，每股盈利約12.6仙，相信派息6仙，股價1.25元，預期PE約10倍，息率4.8厘，在理想的市道中，亦只能說合理，相信炒復甦已告一段落，其後只能看其發展而定，短線也宜觀望。
齊 明