首長系停牌，結果公布首長四方（730）以實物方式派發全部首長科技股份（521），可以視作首長系另一次重組。
首長四方及首長科技原本由首長國際（697）控制，99年將首長科技售予首長四方，以套取現金，02年重組，將首長四方股權售予首鋼控股，因此，這次重組與首長國際無關。
首長四方持有首長科技31.02%（3.716億股），每股首長四方可獲分派0.395股至0.433股，看首長四方的購股權是否行使權利而定，對於股東來說，相當於派發特別股息。
首長四方業務是投資物業，首長科技經營科技及電子產品，當年首長四方持有首長科技，是遷就首長國際的財政需要，兩者業務完全不同，現時兩者脫離，反而利於投資者選擇。
首長科技業務包括電話配件、電源線、變壓器、印刷電路板、高度精密金屬部件及電子產品，去年投資於光掩膜，是載有電子電路微細影像的高度精密薄片，是製造芯片不可缺少之儀器，原定與美商合作，結果獨資經營，去年底已投產，希望今年可以獲利，該投資額達4.6億元，管理層對此期望甚殷，而半導體業務已復甦，增加業務的樂觀程度。
首鋼控股目前持有首長科技23.68%，又持有首長四方51.44%，於派送後，首鋼控股將擁有首長科技39.6%左右的直接權益，從策略看，希望直接受惠於首長科技，光掩膜是最大的一項投資，若需要發展，首鋼控股可以作出支持，這次股份的派送，表面理由是讓投資者對業務作出選擇，實際安排是利於首鋼控股。
未派送前，首長四方每股資產淨值72仙，派送後降至44仙，現價1.23元，以首長科技現價1.39元計，派送後首長四方的理論價是68仙，相當於資產1.55倍，而現價為資產1.71倍，是首長科技的影響，科技股價應高於資產值，而物業股則不應高於資產值太多。
以此推論，若為獲得派送首長科技而買入首長四方，倒不如直接買入首長科技，相信也是昨日首長四方由高位1.33元滑落至1.23元的原因，而首長四方升，首長科技只穩，估計是派送的心理影響。
至於首長科技的展望，看來概念佳，而實際業績則仍待觀察，或看消息發展。
齊 明