新世界（017）的集資行動在擾攘了多日後，終於落實以供股形式集資，每5股供2股，共集資53億元。市場對新世界的集資行動可謂一點也不感到意外，自新世界去年10月底批股集資12.5億元後市場已預期會再集資，故市場久不久便會傳出批股集資之類的消息。
新世界為何要頻頻集資？原因很簡單，因為它的負債太重，約達310億元，是地產股中負債比率較重的一間，它去年批股所得的12.5億元，相對其高達310億元的負債，可謂杯水車薪，幫不了太多，故需要設法集資減債。
以低於資產值批股及供股，理論上會攤薄每股盈利及每股資產值，但新世界卻有點不同，新世界一向是地產發展股中，股價與資產值折讓較大的一間，在批股行動正式落實前，其每股資產值約為13-14元，正式供股後，每股資產值約為11元。故此，假若其股價在短期內無太大變動，則供股後，它的股價仍處於大折讓水平。
至於每股盈利，由於市場普遍估計截至今年6月底止，新世界的盈利不會太大，每股盈利大約0.18至0.19元，供股後其每股盈利約降至0.13至0.14元。由於供股前，新世界的預計PE已高逾40倍，雖然供股後，其預計PE進一步升至60多倍，但40多倍PE與60多倍PE已分別不大，反正兩者都是很高很貴。
總結來講，由於新世界的「理論」每股資產值頗高，每股盈利則頗低，加上因供股集資用以減債後，利息支出相應下調等因素，故新世界供股雖然會攤薄資產值及盈利等，但真正的影響卻不很大。同時，由於新世界的「理論」資產值頗高及負債龐大，它仍有「本錢」再次批股或供股集資。
至於持有新世界的朋友應否供股？首先，計算供股權及其他的方法頗多，但不論如何計算，供股者最終仍須支付5.4元代價，才可供一股，故此投資者不妨稍等，看看逼近供股日時，新世界的股價處於甚麼水平，假若屆時其股價大幅低於5.4元，則不如直接從市場購入更佳。
走勢方面，新世界在日線圖中已形成一小雙頂形態，頂部大約為9.5元，頸線則處於7.9元，以量度幅度計算，其下調幅度為1.6元，故當正式跌破頸線後，其下調目標便為6.3元（即7.9－1.6＝6.3元）。
有一點須注意，雙頂形態雖然是下跌的形態，但在尚未跌破頸線前，頂部形態不能確認，股價亦不一定會進一步下挫。同時，在近日市場資金極之充裕下，輕微調整已可吸引資金追捧，故新世界不宜看得過淡，提防突然反彈！
譚紹興
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