冠軍科技（092）上周交投有異，1.24億股易手，佔發行股數高達12%，較前周大增2.6倍，且是00年初以來的最高成交量（不計去年12月初配股）。
■科網股常見癲得翻天覆地，近期熱潮再起。加拿大北電（Nortel，市值2652億港元），年初至今6周內，狂升95%；美國朗訊（Lucent，市值1432億元）6周內亦暴漲52%，去年見紅無PE可計，今年預期PE44.4倍（Bloomberg資料），投機者照炒如儀，每日成交金額動輒三四十億港元；美國掛牌的新浪網（Sina，市值153億港元），去年初至今飛升5.2倍。
冠軍有科網股元素，業務包括互聯網、電子商貿、電訊網絡、無線推進科技、微型電子等。不少股民提起科網股猶有餘悸，但選得其時，擇得其所，向有足夠條件或底質的對象下手，利潤足以令人心動，風險當然亦不小。
■03年（6月年結），冠軍營業額18.52億元，增13.4%，期內業務曾受沙士與美伊戰爭影響，亦曾為電子商貿與電子項目撥減值準備高達1.27億元，但純利1.91億元，仍大增44%，每股盈利由0.251元升至0.314元。現價1.77元，往績PE5.6倍。
■CEPA推出，中國放寬本港電訊界在內地投資，為冠軍的無線電通訊與移動服務帶來商機（冠軍去年國內業務佔總營業額77%），冠軍亦積極發展網絡及互聯網相關業務。冠軍今年股數大增，但核心業務強勁，加上撥備料告一段落或大減，估計每股盈利仍有1成以上增長，PE降至5倍以下。每股盈利即使不前，PE5.6倍亦屬偏低。
■03年6月每股資產淨值4.82元，股數大增後估計攤薄至3.60元，股價有折讓51%。科網股一般有溢價，且極高。北電股價是帳面值9.9倍，新浪網更達12.3倍，朗訊負資產，無P/B可計。
●冠軍的科技成員公司，可追源至1930年，歷史長達74年。92年上市，憑中文傳呼機橫掃市場，股價逾27元，PE約40倍；97年狂潮再起，逾17元，PE30倍。現價PE5倍左右，非常吸引，基金參與買賣趨活躍，市場評價不難提高，PE有望提升至8-9倍，股價見3元。
何 車