七國峯會所發表的聲明，令人相信美元將續處弱勢。有評論家認為，美元理應進一步下跌，亞洲國家從中作梗，只會助長美國雙赤進一步擴大，最終令全球經濟承受更痛苦的後果；亦有意見認為，美國不致力降低消費和借貸，卻要求其他貨幣升值，不但本末倒置，更是強人所難，並為亞洲國家帶來資產升值泡沫。
去年美國經濟的復甦動力，乃由4大利好因素滙集而成，包括寬鬆的財政政策、低息貨幣政策、資本市場從谷底反彈、以及美元滙率拾級而下。透過大幅增加公共開支及持續減稅等財政手段，美國政府不斷為經濟注射強心針，而地產市場、股市和高收益債券市場報升，帶來了財富效應。至於弱美元則有助美國出口業增加競爭力，並為有關公司兌換海外收益時再添裨益。
相比起上述因素，貨幣政策所構成的低息環境，起着更廣泛性的利好作用──市民供車、買樓，以至把樓宇加按時，均倍感輕鬆，而企業的借貸成本亦大幅下降。然而，聯邦基金利率現時僅為1%，再減的空間實在有限，攀升機會卻隨着經濟復甦而增加。事實上，短期息率雖由聯儲局設定，但長期息率卻取決於市場預期。近期美國生產物價指數和消費物價指數均出現微升，長期息率亦開始上揚，而樓宇加按的申請宗數則持續下降，意味着美國加息只是遲早問題。
這並非代表美股現已失去吸引力。在上述4大因素推動下，去年美國公司的盈利增長動力已經轉強；而隨着環球經濟復甦，各國企業互相推動盈利增長，對財政和貨幣政策的倚賴性經已下降。儘管美國企業今年下半年的盈利增長可能會減弱，但全年計仍可超過以往的7%增長水平，可算不俗。事實上，美國企業現正增加資本投資及增添存貨，為公司盈利投下信心的一票。
此外，今年為美國總統大選年，上述增加開支及減稅等措施，固然是為刺激經濟而作出，卻也含有爭取選票的政治動機。一旦加息，支撐經濟的4大支柱尚餘3項，經濟仍可保持穩定，但倘若美元回升，單憑兩條支柱，則難免顯得搖搖欲墜，故較大的可能性是美元繼續下跌，但幅度轉趨溫和。這個妥協方案較易為其他國家接受，亦利好今年的美國經濟及企業盈利前景。
歸納以上分析，美股今年仍具有投資價值，但投資者須注意兩點。首先，美股的最大隱憂是恐怖襲擊威脅揮之不去。美國國民和公司，無論在本土或海外，均有可能成為恐怖襲擊目標，而這些事件一旦發生，會對美國投資者、消費者及商界信心構成嚴重影響。這項不明朗因素若無法消除，影響亦無從估計。為審慎起見，投資者宜兼持其他市場的股票，並分散投資於其他資產類別。
事實上，從邊際利潤和盈利增長潛力等角度看，許多非美國公司現時均較美國公司優勝，其估值無論是按絕對或相對基準計算，均屬便宜，而該等市場亦有頗多迄今仍未被發掘的投資主題。但由於部份市場的波動性較大，投資者須小心管理風險。
另一點是對回報應抱合乎現實的期望。今年美股及許多其他股市的回報均有可能較去年遜色，倘若投資組合今年的整體回報為5%至10%，在目前的低息環境下，其實已頗為不俗。
分析美國經濟，應從踏實的投資角度出發，避免受各類噪音混淆視聽，而衡量投資回報，亦同樣要實事求是，勿因追逐回報而失掉方針。
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