唯冠國際（334）去年10月受與摩托羅拉合作消息刺激，股價高見2.45元，然後調整超過3個月。近期大市再逼近高位，科技股有郁動，唯冠調整結束，升浪再展。
■唯冠近年最主要發展之一，是獲摩托羅拉選中，合作發展產銷資訊家電，包括LCD（液晶體顯示屏）、LCDTV（液晶體電視）、PDP（等離子電視）、汽車用CD/DVD等。產品原預期本月推出，已延遲兩個月面世。摩托羅拉市值高達415.3億美元（3239億港元），去年營業額271億美元（2114億港元）。唯冠夥拍摩托羅拉推出新產品，對下年起盈利增長，將大有裨益。
■03年（6月年結），唯冠營業額69.45億元，大增50%，扭虧為盈，前年虧損7750萬元，去年獲利1.10億元。每股數據由虧損0.122元，變為盈利0.172元。LCD顯示屏一環業務最佳，營業額由17.1億元大增至33.86億元，經營業績由虧損變為獲利1.09億元。傳統的CRT電腦顯示屏，營業額由23.84億元增至33.93億元，增幅達42%，但經營成績1.07億元，增幅只有8%。去年，LCD顯示屏產銷首次超越CRT電腦顯示屏。
■LCD顯示屏未來數年將逐漸取代傳統的CRT電腦顯示屏，然而在發展較遲的國家，後者的需求仍然龐大與穩定，唯冠去年付運490萬台CRT顯示屏（前年360萬台），今年預計產量大增至1000萬台。唯冠今年推出多款LCD電視、等離子電視及其他消費電子產品。04年盈利預測1.60億元，增長45%，每股盈利由0.172元增至0.25元。現價2.075元，往績PE12.1倍，預測8.3倍。下年度，本身受惠於LCD產品業務增長外，與摩托羅拉的合作亦開始帶來具體收益，預料盈利再增50%，PE將降至5.5倍。
■03年6月，唯冠借貸淨額8.74億元，淨負債比率1.27倍。每股資產淨值1.09元。
●今年電腦行業增長強勁，唯冠受惠，現價調整足夠，中線目標價2.8-3元。
何 車