受惠於地產市道的持續改善，地產發展股無論大型或二三線均累積了一定的升幅，其實除了地產發展股外，一些建築股亦會受惠於物業市道的復甦。好像本欄較早時曾介紹過的俊和集團（711）於短短兩個月內已累積超過兩倍的升幅。不過，當中仍有一些建築股仍屬落後之選，好像股價一向不太活躍的德信集團（313）。
德信集團主要從事建築、買賣金屬、建築材料及消費產品貿易業務。03年度（3月年結）業績受到市況低迷及價格競爭激烈所影響而出現1124萬元的虧損。不過，隨着市況開始有改善，加上集團致力實施控制成本計劃，截至去年9月底止的04年度上半年業績已大有改善。
期內，營業額上升5.1%至6.54億元，股東應佔溢利更大幅上升6.8倍至411萬元。期內，建築部門取得8項合約，總值達9.05億元。當中包括學校改善計劃最後期第四組第四組別之四及第二組第四組別之四、元朗丈量唐人新村神召會教堂重建工程、數項有關樓宇、土地及其他物業之保養及維修工程定期合約、將軍澳400千伏特變電站擴建部份之上蓋建築工程及地鐵沿線物業小型維修工程等合約。另外，集團為使業務發展多元化，成立從事物業管理之合營企業，並於上年5月成功取得房委會之公營房屋物業管理合約。相信該等合約有助提升建築部門取得更多大型屋苑保養合約機會。
國內市場方面，集團取得北京市一個高爾夫球場會所大廈價值3000萬元建築合約，預期今年4月完成。另外，亦正在磋商一項價值接近8億元之大型建築合約，該合約為在北京市建造一個文娛及住宅項目。隨着多項合約工程的展開，相信集團04年度的業績可進一步改善。如以全年純利800萬元計，現價PE只有4倍餘。
鄧聲興
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