中國人壽（2628）以3.59元上市，7天內已升至高價7.05元，國壽是中國保險第一品牌，中外資金爭相吸納，正值大量資金流入港股之際，其股價更添動力。
1月份，國壽股價仍在5.5元至6元水平浮沉，但動力已轉弱，其後傳來違規運用資金消息，大行紛紛建議沽售，雖則已澄清違規是國壽重組前的事，而弱勢未改，股價跌至5.1元，大行似仍在沽售。
國壽是中國最大壽險公司，加上獲得財政部支持，於上市前重組，將過去無利可圖的保單，撥歸控股公司持有，使上市保單質素更高，因而市場對國壽的信心更大。
去年中，國壽的有效個人及團體壽險保單、年金合同及長期健康險保單4400萬份，市場佔有率達45%，雖然預測03年實際虧損高達19.8億元人民幣，但9月底重組前虧損為31億元，即重組後的一季，已獲利11億元以上。
若重組已於03年初完成則去年模擬預測盈利將不少於53.23億元，以全面攤薄計（包括超額配股），每股盈利相當於18.6港仙，實際不能以全面攤薄計算，理由是國壽於12月才上市，集資逾200億元仍未全面運用。至於每股資產值，於超額配股後，每股約1.52港元。
國壽的吸引，在於市場佔有率高達45%，而市場滲透率只有2.2%，全球平均數為7.8%，人均保費開支只是22.7美元，世界平均水平則為235美元，存在快速增長機會。
另一方面，內地壽險市場已開始有所競爭，今年底，外資保險將獲准開業，其他內地壽險公司亦在若干地區享有相當市場，此後的競爭愈來愈大。
國壽的市場優勢，在未來競爭中，或許市場佔有率會下降，而市場的擴大，相信業績仍可增長，事實上，壽險的主要收入來自投資收益，其業績亦跟隨市場形勢變化，基本上利好。
對國壽的評價，一般以資產值衡量，現價5.3元，相當於資產值3.48倍，高於美國壽險股較高的2.5倍水平，但國壽有快速增長，不能硬性比較，經過上市集資，計及自然增長，相信今年PE只是23倍，不算太高，但大行唱淡，仍要看清形勢，希望在5元水平緩緩收集，中線不會吃虧。
齊 明