港股自去年4月低位8300多點上升至今，累積升幅達5000多點，是近年升幅較大的一個升浪。更重要的是，在時間上，這次升浪是近年較長的一個上升浪，打破了過去多年的紀錄。
港股在今年1月上升了713點，以月份計算，恒指自去年4月起，已連升了10個月，打破91至92年間連升9個月的紀錄，故這次恒指連升10個月，是1986年至今的新紀錄。
早前當港股連續上升7個月、8個月及9個月時，筆者曾在本欄簡略地談及，這次恒指出現連升10個月，在技術分析角度便有較大含意，可以進一步探討。
恒指月線圖顯示，由去年4月開始連升10個月，同時呈連續9個月的高位。附圖可見，若以每月收市價計算，恒指由A點至B點，即去年4月至今年1月，已連升10個月，但若以每月高位上移計算，則僅得9個月，而不是10個月，即圖中的1、2、3……9點所示。
在日本的陰陽燭理論中，頗為注重連續出現8至10的高位，並特別稱此形態為「thebonesofSakata'sbody」。據聞在日本的古籍中，常稱陰陽燭圖為SakataChart，在「thebonesofSakata'sbody」的意思，大致上是指一個走勢或形態的骨幹（或基礎），故簡單來講，當連續出現8至10個高位後，即表示該形態的主要骨幹已經完成。換句話說，這形態反映升浪快到尾聲。
早年當談到這種連續出現10個月新高的形態時，好友曾打趣地表示，它已連續上了10個月，可謂「交足功課，你重想點？」。
由於近日正在整理技術分析課程的教材，再次翻閱WellesWilder的資料，部份朋友可能不大認識Wilder，但相信大家卻經常運用Wilder的發明RSI。Wilder除了發明RSI及DMI外，他亦發明了SAR。大家不要誤會，SAR並非特區政府，其全名為ParabolicSAR（拋物線），部份技術分析軟件簡單地稱它為SAR。
筆者認為，SAR是不俗的短炒工具，尤其是用以「炒上炒落」。Wilder在設計SAR程式時有一特點，就是SAR會隨股價出現高位時，將SAR增加一個AccelerationFactor（加速因素，簡稱AF），但當股價先後出現了10個高位後，SAR程式便不會再增加AF，即當連續10個高位後，SAR便不會再加速。Wilder在設計SAR時，其模式與前一段所述的陰陽燭理論類似，雖然一個是日本的技術分析，另一個是西方的技術分析，但大家對連續出現10個高位的看法頗相似，皆有升勢將盡的含意。
最後，連升10個月並非表示升勢不會繼續，只是反映這升浪已漸趨成熟，可能需要略為鞏固。
譚紹興
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