中國石油股份（857）年初高見4.95元，上月中英國BP以每股3.70元配售35.16億股，現時回落至配售價左右，再有留意價值。
■中石油法人股1582.4億股，無上市；H股175.82億股。H股中，持股量逾5%須呈報的，目前有畢菲特（13.35%）、瑞士信貸（6.08%）、鄧普頓環球（5.70%）。其他未抵須披露水平的策略性股東，有長江實業（001）、和記黃埔（013）、新鴻基地產（016）、周大福等。
■03年（12月年結）上半年，集團營業額1480億元（人民幣．下同），增36.8%；純利386.19億元，增1倍，每股盈利由0.11元升至0.22元。業績大進，是因為原油、汽油、柴油等主要產品，多產多銷，售價上升。期內，油價每桶由20.11美元升至28.08美元，升幅40%。
■03年全年，中石油盈利預測720億元，增53%，每股盈利由0.26元增至0.41元（0.39港元）。現價3.75元，往績PE14.8倍，預測9.6倍。過去1年，中石油股價升幅145%，跑贏全球石油股平均升幅（55%），儘管急升，預測PE在主要石油股中，仍然最低之一。04年，石油平均價估計低於去年，中石油盈利可能回落，PE略升，但其他石油股亦然，中石油PE仍是較吸引的。
■股價與每股帳面值比較，中石油亦低於平均數字。中石油P/B為2.22倍，全球平均是2.86倍。
■中石油的天然氣業務，以營業額計，佔總數5.3%。若干年後，地球上的石油蘊藏量下降，天然氣比重較大的石油公司，將最得益，中石油將是處境最優越的石油公司之一。
●中石油現價吸引。公司的管治、透明度日益接近西方水平，市場評價可與國際石油股拉近，未來將繼續跑贏同類股。
何車