近日股市回落了不少，使人擔心資金會否流出香港。作為散戶，又怎樣得知資金有否流出香港？最簡單的做法，就是多留意港元的強弱，以及在香港銀行體系總結餘是否大幅下降。
究竟甚麼是銀行體系的總結餘呢？
在1983年，香港實行了聯繫滙率制度，亦即貨幣發行局制度。而根據有關制度的規定，貨幣基礎（MonetaryBase）的流量與存量都要有外滙儲備的十足支持，所以貨幣基礎的任何變動都應該與外滙儲備的變動一致。
對一般人而言，「貨幣基礎」這個名詞比較難明，但其實貨幣基礎包含以下幾種成份：
（1）市面上流動的硬幣，以及已發行的負債證明書，後者是用來支持銀行發行的紙幣；
（2）持牌銀行在金管局的結算戶口總結餘額。這個總結餘額是指銀行與金管局的結算戶口總額，開設這些結算戶口的目的，是用來結算銀行相互之間，以及金管局與銀行之間的交易。近日報章所提及的銀行體系的結餘，就是這個總結餘額；
（3）未償還外滙基金票據如債券總額。外滙基金票據與外滙基金債券，都是由外滙基金所發行。雖然普通投資者也可以買賣外滙基金發行的票據或債券，但大部份的外滙基金票據及債券都是由銀行所持有，目的是用來賺取利息收益，及在有需要時用作抵押品，向金管局拿取短期的流動資金，作為短期融資之用。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授