恒指上周先揚後急挫，上周五收報13289，跌45點，比前周收市跌461點。全周陰陽燭以大陰燭「烏雲蓋頂」，且9RSI升軌失守，反映沽壓強大，本周宜守上周底部13168之上，否則調整持續。上周一，猴年紅盤報跌，上周二恒指升至13780點今年新高，但形成「吊頸」及受制上升楔形與上升通道頂部，加上9RSI背馳，掉頭勁跌至13168才反彈，料10日線10454左右有阻力，如受制，2月料先下試50日線水平。
波浪理論中，當（5）浪以上升楔形發展至1、2、3、4及5浪，及受制形態頂部，及出現「吊頸」，都是隨時見頂之訊號，而以下破楔形上升軌為確認。上周二，恒指最高13780，受制楔形及上升通道頂部，由於（5）浪已運行至第5小浪，上周三勁跌330點，下破升軌13600，周四再跌263點，跌至13168，才稍為反彈。
如果不能重上升軌之上，且下破50日線，則中期性上升1浪確認見頂，由於1浪由8331升至13780，共升5449點，2浪如下調1浪總升幅的0.236、0.382或0.5，則下望12494、11698及11055，只要守在8331之升浪起點之上，料3浪今年杪上望15000。
前周三除夕，恒指2月14000認購期權，以210點收市，14200認購期權收155點，14400認購期權收100點，14600點認購期權收58點。由於假設恒指受制14000點，2月或進入中期調整，因此上周日提出沽空。到上周五，各認購期權分別下跌至64、36、19及10，利潤分別是69%、77%、81%及83%，也許2月杪全部跌至1至0點，即可能全賺100%，但隨時靈活止賺。
國指由1月最高5440.75，見3-（3）-3浪頂，跌至4436，跌1004點，前周三反彈至4983點，即b浪回升約0.5，c浪再下跌，上周五收報4598，跌42點，宜守50日線4440之上，否則下試3980。
由於a浪共跌1004點，c浪如等於a浪，則c浪回落目標4983-1004=3980。
梁文琪 協聯證券研究部主管