經緯紡織機械（350）最近出售投資物業，套回大量現金，今後將專注發展主業，現價處去年7月杪水平，有留意價值。
■經緯原持有位於北京價值3.35億元（人民幣．下同）的投資物業，每年租金收入約3千萬元。去年8月，與兩家北京地產公司合作，組新公司，物業注入新公司，早前將物業出售，套回3.35億元，交易金額在今年及明年收取。物業位於北京朝陽區，01年10月以3.22億元購入，今次退出物業市場，盈虧不大。
■03年6月，經緯手上有現金淨額5.69億元，今次出售北京物業後，現金淨額增至9.04億元，每股現金值高達1.50元，相等於股價逾一半。
手上現金存於銀行，估計只能收取1.9厘年息，放棄10厘的物業租金收入，對短期業績略有影響，但專注主業，形象亦較鮮明，長遠而言，反為應獲較高評價。
■03年（12月年結）首3季，集團營業額33.49億元，大增76%；純利1.31億元，急升54%。當中第3季營業額12.60億元，增幅56%；純利5100萬元，增41%，是季增長雖遜於對上兩季，但仍屬理想，增長放緩是因為產品售價下調，以致邊際利潤略受影響。
全年盈利預測2.05億元，增長5成，每股盈利由0.23元增至0.345元（0.325港元），現價2.625元，往績PE12.2倍，預測8.1倍。
■經緯是國內最大紡織機械製造商，開發、生產及銷售紡織機械及配件，產品85%在國內銷售，其中「天然纖維機械」為主，佔總營業額79%，其次「紡織機械配件」佔8%，未來路線仍以產銷天然纖維機械為主。
中國入世後，配額逐步撤銷，更多紡織廠在國內開設，相關機械需求殷切，有利經緯未來盈利增長。04年，預測每股盈利再升18%，PE降至6.8倍。
■03年中，每股資產淨值3.84港元，股價有折讓31.6%，經緯有4.23億A股（深000666）在國內掛牌，昨收6.24元，H股有折讓55%。
●經緯是較偏低的國企，PE與較資產值的折讓，俱見吸引，3月下旬宣布03年業績料可為股價帶來刺激，現價值得持有，等候宣布末期業績。
何車