周三港股下挫三百多點，市場將大市下跌的誘因歸咎於亞洲區禽流感病毒的爆發。但我個人認為，日前港股的大幅下跌純粹是借勢調整。
試想想，相較其他發生事故的國家目前香港仍然安全，但有關地區的股市亦只是輕微調整，台灣甚至有輕微升幅。由此可見，是次港股調整，是由於早前累積過巨升幅後的必然調整結果。
自亞太區爆發大規模的禽流感後，各國社會均非常關注。它們最擔心的，並非禽流感所帶來的經濟損失，而是恐怕病毒變種後出現人傳人的情況，最終可能重演去年沙士事件。
平情而論，經過沙士一役後，全球社會對任何病毒都會提高戒備，更何況目前科學及醫學界都缺乏有關禽流感傳播途徑的進一步的資料。然而，有危就有機，投資者大可藉此不明朗的客觀環境，部署並迎接可能出現的投資機會。
雖然目前各界所掌握的禽流感資料不多，但我覺得它對投資市場的影響會遠較沙士為小。
第一、沙士明顯地是可以大規模的人傳人，因而令世衞不得不發出旅遊警告，直接打擊旅遊、航空事業的活動。但目前禽流感仍未到破壞經濟活動的地步，對投資市場的實質影響亦未見；其次、經過沙士一役後，區內的防範工作其實已做得不錯，即使疫症構成負面影響，相信亦只會是短暫。當市場開始消化這個負面消息後，我相信區內的投資氣氛很快恢復過來。因此，當市場出現過度反應時，反而是入市買貨的大好機會。
今次的疫症，市場普遍預期航空股會首當其衝，因此有關股份亦預先反映市場情緒而下跌。不過，吸收了沙士的經驗，即使航空業真的受到疫症威脅，它的復元能力及速度都遠較市場所估計為快。所以，若果疫症沒有進一步蔓延開去，我反而覺得是吸納優質航空股的最好時機。
以國泰（293）為例，受禽流感消息影響，股價由近日15元以上回落至14元邊水平。雖然從移動平均線技術分析，股價已下穿10天與20天線，但從RSI分析，股價卻已開始出現超賣現象。若果疫症情況趨穩定，相信股價會跟隨大市出現技術性反彈，加上以國泰04年財政年度估計，其預測市盈率只有12倍，股息率達3厘以上，極具長線吸納價值。
另外，來年亞洲區仍是環球資金重視的市場，所以，當短暫的不明朗因素消除後，相信亞洲投資市場仍可再度活躍，大家不宜過份悲觀。
陳永陸