【本報訊】中移動（941）去年上客情況理想，但分析員認為其網絡資本開支會相對提升，估計增幅介乎10%至20%。花旗美邦更因此調低其今明兩年盈利預測，同時將其投資評級由「持有」降至「沽售」。此外，市場昨日更流傳該公司有意配股集資，中移動發言人接受查詢時否認有關傳聞。該股昨日下跌3.78%，收報26.7元。
花旗指出，中移動網絡使用率正處於歷史高水平，達88.7%，顯示該公司未來有必要提升資本開支，以維持價格競爭力，這將對其盈利及現金流造成負面影響。花旗估計，中移動未來資本開支可能上升20%，故調低其04及05年的每股盈利預測各3%及8%，至1.897元及1.984元，一年目標價為23.5元。
里昂證券表示，中移動較預期為高的上客率及使用量，估計其03年資本開支亦會較預期上升15%至20%；摩根大通則估計中移動04年資本開支為367億元人民幣，較公司的建議開支高10%；若04年上客量及資本開支各有20%增長，則05年盈利只會有1%的增長空間。
花旗又指出，中移動未來收購資產行動及有意投入600億元人民幣發展3G網絡，均對中移動的盈利及現金流造成負面影響，中期而言會有一定資金需求，相對業內約7.5厘的派息率，估計中移動亦不會調高現時2厘的派息率。