樓市興旺，大年初一竟然有人不是出外拜年，而是去買樓。一些地產界名人更身體力行，親自加入掃樓的行列，看來，這一次樓市的上升應該不是一個小陽春，而是多年累積的購買力的迸發。是的，樓價已經比去年沙士期間的最低點上升20%，但上升20%之後的樓價依然只是1997年的61%罷了。所謂的上升20%，是因為去年沙士期間，樓價急跌，目前的樓價實際上只是回到2002年年底時的價格，去年一整年，樓價不算有甚麼明顯升幅。
當然，港人買樓的信心是應該恢復了，今年樓價的確可以看好。買樓不同買股票，買樓所投下的資金多、負債大，負資產的人都知道甚麼是負債的壓力。至今日為止，依然有非常多的負資產人士，這批人中恐怕有相當部份可能終身不敢再買樓，因此，儘管看好樓價，但希望樓價快速回升也許是過高的期望。
上述所分析的是指住宅樓市，商舖就不同了。基本上，商舖的價格與該商舖所能收到的租金直接掛鈎，租金又視乎該商舖能為零售商帶來多少生意而定。自由行使到零售市道一下子暢旺，一些零售商賺得盤滿缽滿，但相信很快地，當租約到期時，商舖的業主必定大幅度加租，租金收入高了，該商舖的售價也會提高。不久前，有數間商舖的成交價竟然回到1997的高峯期，雖然這只是個別例子，絕大多數的商舖價格依然遠遠低於1997，但是，只要是地點好，是自由行旅客的聚集地，該商舖的價格升幅會相當快。如果你有錢，不妨考慮投資商舖，我相信自由行這個政策肯定會愈來愈寬，有利商舖長遠的收益。
曾淵滄 香港城市大學MBA課程主任