據聞港交所有興趣推出碎股板，用來增強碎股買賣透明度。雖然構思甚好，但更實際的方法，應是盡快推出證券無紙化，取消股票交易的每手制度。
香港的股票交易是採取每手制度，但每一手股份並沒有固定數目，不同的股票、一手股數也不同。例如恒生（011）一手100股、滙豐（005）一手400股、中銀（2388）一手500股，而新地（016）一手則為1000股。正因為不同證券其一手股數也不同，因此投資者買賣之時，要記憶不同股份一手股數有多少，會比較費時。
所謂「一手」，是指股票最低買賣單位。以滙豐為例，一手400股，意思是指買賣滙豐之時，要以400股為基本，即是買賣是要以400股的倍數進行。
一手的制度出現的原因有兩個：第一是確保每單交易的效率。如果每單股票交易的數目太少，交易金額太瑣碎，會令到交易系統負荷增加，亦可能阻礙其他大額股票交易的時間；第二是成本效益。從前每張股票所代表的股東，是以一手為單位的。這樣每手股份才印刷一張股票，遠較每一股都印一張股份更具成本效益。
所以新股上市之時，正常的股東是一手一張的，那麼為何又會出現碎股呢？
假如公司派發紅股，又或者以介紹形式（Introduction）把子公司上市，把新公司股份派發與現有股東，便會出現碎股。這些不足一手的股份，仍然可以在交易所買賣，但其成交價會比普通一手股份為低。相信市面上出現最多碎股的股份，會是地鐵（066）及盈富基金（2800），因為它們在上市之後的首兩年，都有送股的計劃。至於為何推行證券無紙化更實際，日後有機會再續。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授