近日不少投資者均將焦點放於和黃（013）身上，因為不少分析認為，隨着香港的3G業務推出，和黃前景將會較為明朗，故此，在03年一直跑輸大市的和黃，可望在04年一洗頹風。
但和黃的前景是否真的如此理想？或許就讓我在今日和黃推出3G業務的同時，為和黃前景把一把脈。
自從「賣橙」一役後，和黃一直被市場遺棄，原因是不少投資者擔心和黃在3G的投資上過於勇進，最終成為電訊業的失敗者。但自從早前在歐洲推出3G後，和黃近日亦在香港推出3G業務，而為了吸引客戶，和黃更增加多項額外優惠，希望可以在短時間內吸納更多客戶。
從過往的經驗分析，和黃這些市場策略往往收到十分顯著效果，但由於現時市場2.5G的競爭十分激烈，加上和黃本身亦有經營2.5G業務，故此和黃如何發展3G業務，實存有一定的難度。
惟由於3G的用戶對象，主要為高用量客戶，故此相信電訊業因3G在港推出而爆發減價戰的機會不大，對和黃而言，絕對是一個利好因素。
由於3G始終是一項新產品，其質素及市場的接受性尚有待觀察，故此上客的速度如何，將會成為市場的一個關注焦點，對和黃的股價有一定的影響。
當然，由於香港經濟正在穩步復甦中，加上香港市民對於新事物的接受程度較高，故此和黃在港發展3G應較在歐洲順利，相信和黃的股價亦應可隨着3G在港取得成功而有理想的表現。
不過有一點投資者必須留意的是，現在和黃的股價已較低位時上漲了不少，雖然對比起其他藍籌股而言，和黃的股價仍較為落後，但如果以短期的走勢去分析，和黃股價則明顯偏高，故此，如果港股真的出現調整，相信和黃將難免跟隨。
不過隨着電訊業務的前景逐漸明朗，加上港口碼頭、能源等業務在去年亦有不錯的表現，相信和黃去年度的業績應可較市場預期為佳，而04年度的業績亦可望重新錄得增長。在這些因素推動下，雖然和黃的預期市盈率仍較其他藍籌股為高，但相信其股價今年內有機會上試$80的水平，投資者不妨在$60至$63附近收集，作為長線投資。
陳永陸