外圍市況在年假期間表現中規中矩而已，但以香港氣勢，市面一片昇平，投資氣氛及消費意欲都好，只要外圍不大跌，紅盤高開的機會極大。不過筆者本身則搞不明白，八九成人預期紅盤高開，何解還留有以待要在年假後才入市？因此今天的策略會是酌量趁高減持一點。
短線投機的選擇還是有的，恒指成份股的組合，轉眼間又快到檢討時刻，雖然上回曾經大熱倒灶，而出局邊緣股份在市場追落後下市值上升，但市勢太好之下，候選股就算未能如願入選，調整空間也不太大，有些短炒概念附送而不算有甚麼溢價，已是值得一試。
猴年股市幾乎一面倒看好，作為業界中人，投資組合也一向以股票為重，不過以近期金融市場的走勢，筆者是認為值得吸納一些黃金，作為組合中的一部份來平衡。
03年有幾個主要趨勢，美元下跌、債券下跌、股市上升及商品價格上升，幾個市場走勢連環扣，因此在任何一個市場出擊問題也不大，只要把握主要趨勢而行便足夠。黃金的上升目標，大都訂在500美元一盎斯，相比之下似乎不算特別吸引，重鎚出擊股票可能更佳。
但筆者認為不宜太側重，組合中持有一些黃金，始終可提供一個保險作用。金價走勢基本上與美元相反，因為聯繫滙率的關係，今次美元的弱勢，亦是觸發香港資產重估的主因，兩者的走勢有共通點，二選其一問題也不大，以走勢而言，港股更勝一籌。
可是美元的弱勢，未必長期是利好港股的因素，現時市場視美元弱勢是政策性推動，有秩序地下跌，但假使跌勢持續，又或者市場注視赤字問題，是有機會成為信心危機，屆時美元的弱勢，會觸發資金從美元資產區撤走，港股有可能受累。
目前是言之尚早，但值得居安思危，將部份資金調配作保險，反正方向正路也是一致，犧牲少許回報率不是大問題。猴年應是甚有趣的一年，大勢依然是向好，靈活走位卻會十分重要，因此新年伊始，先提供一個求穩的做法。
黃國英
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