今天是大年初四，筆者祝各位讀者今年身體健康、橫財就手。
近期有不少讀者問筆者猴年有甚麼H股可作中長線投資，筆者認為，絕大部份H股經過羊年大幅攀升後，估值已不算便宜，故H股於猴年的升幅應不及羊年那麼厲害。不過，筆者建議投資者可在3.3元水平吸納中國人民財產保險（2328）及於11.5元水平吸納魏橋紡織（2698）。
人保財險為國內主要財險公司之一，市場佔有率70%，總部設於北京，主要產品包括機動車輛保險、企業財產保險和家庭財產保險，亦有為客戶提供貨物運輸保險和責任保險等其他保險產品。
儘管外資財險公司由今年開始，可依有關規定在中國經營所有合法非壽險業務，並可將經營區域由目前10個城市擴展至15個城市，集團面對的競爭將無可避免地愈來愈大。但鑑於中國的財險保險深度仍遠低於其他發達國家，中國的汽車銷售量短期內仍會以高速增長；國內的固定資產投資及私人自置居所數目又不斷上升，筆者預期集團的核心盈利未來3年有機會以年均最少15%的速度增長。
由於其他中資保險類股份的預期PE高達30倍至40倍，人保財險目前的估值可謂相對偏低，筆者建議投資者在3.3元水平吸納，目標4.2元，跌穿3元止蝕。
魏橋紡織為一家綜合性棉紡織生產商，以產銷棉紗、坯布及牛仔布為主。集團的客戶基礎相當強大，客戶總數達2300名，當中包括福田（420）和德永佳（321）等行業領導者，以及伊藤忠和日綿等知名貿易商。
集團未來計劃引進更多先進生產設備，包括清梳聯機、精梳機和倍捻機，以提升現有生產技術；又計劃擴大產品組合，加入更多高附加值產品；同時開拓歐美、非洲和獨聯體等市場。
根據紡織品服裝協定，世貿成員將於今年12月31日前，逐步取消違背世貿自由貿易原則的配額和壁壘限制，以實現國際紡織品及服裝貿易自由化和一體化。筆者認為，這將有助集團開拓國外其他市場，預期集團的盈利於2004年至2006年這3個年度內，將以年均30%的速度增長。以現價11.65元計，集團今年的預期PE只為11倍至12倍，估值吸引，建議投資者在11.5元水平吸納，目標16元，跌穿10元止蝕。
黃穎輝CFA 順隆證券研究部主管