美股經過連續兩個月上升後，終在主要藍籌企業陸續公布季績後出現回吐。其實企業所公布的業績並非差勁，只是因為貼近市場預期，沒有太多驚喜，因而出現獲利盤。科技電訊股份於過去數周一直跑贏其他股份，調整時受到的壓力自然較大，但納指整周也只不過輕微下跌0.8%，收2123點，杜指更只以微跌0.3%收市，報10568點。
踏入1月份最後一周，美國有多項數據即將公布，最能影響大市的自然是聯儲局周三議息及周五的03年第4季國內生產總值報告，如GDP能超過4.6%增長，定能為美股帶來新的上升動力。
港股上周以3日內急漲582點或4.4%來送羊迎猴，但由於假期內美股表現不濟，加上升幅已大，相信會為港股明日復市初段帶來壓力。但由於資金仍十分充裕，大幅下調機會不大，大市料繼續維持大漲小回格局。
地產股經過月初於高位整固後，再出現明顯突破，成為此次升市動力，地產股有如此突出表現，靠的是有基本因素支持。經濟確實復甦，市民在股市獲利，除了一般消費外，資金會投入樓市，不論是自住或投資，皆令樓市更趨活躍，從過去數天假期，市民購買房屋的熱烈程度可得到引證。樓市復甦對發展商絕對有幫助，地產股受追捧是自然不過的事。
回顧羊年，升幅最大的藍籌股5大中，有兩隻是屬地產發展股份，包括一年上升109%，排首位的會德豐（020），以及上升91%，佔第四位的恒地（012）。前者上升除與地產市道扯上關係外，有機會被私有化亦是股價受追捧原因，純受惠地產市場復甦而有好表現的則為恒地。
恒地雖然於去年11月配股集資逾30億元，剛剛又再發行可換股債券集資近60億元，但無損投資者對其的愛戴，令股價表現優於其他地產股，加上經過兩次集資後，手頭資金充裕，有足夠實力準備即將開始的勾地計劃。由於已大規模集資，市場一般預期短期內不會再有類似行動，少了一層憂慮，相信股價表現定能跑贏同類股份，初步目標為47元。
除本港大型發展商股份受追捧外，二線地產股及國內地產股亦受到地產市場蓬勃而表現突出，在此有利氣氛下，上海第6大地產開發公司上海復地（2337）預期將於周二開始招股，在新股熱潮未減、地產股又當炒下，絕對值得大家留意。
連敬涵 信誠證券高級投資經理
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