國際視野:英國應有減息空間

國際視野:英國應有減息空間

美國本周除了部份企業發表去年第4季業績之外,並沒有甚麼特別重要的經濟數據公布。
美國稍靜,反而英國會頗熱鬧,今日稍後將發表的英倫銀行貨幣政策委員會(MPC)1月會議紀錄,對揣測英國利率去向或有幫助。英倫銀行為打擊房地產炒風及阻遏消費借貸率持續上升,於去年11月將基本利率調高0.25厘,至3.75厘,策略似乎奏效,這從11月零售銷售數字及觀察近期對英國樓房市道評論指炒風稍斂已略知一二,故此一般認為MPC本月初或應將利率調低,避免鎊滙無止境地走強從而打擊正在復甦的製造業環節,但MPC卻維持利率不變,不無令出口商有點失望。

鎊滙強打擊製造業
事實上,若以貿易加權來衡量,鎊滙目前是去年2月以來最強者,自9月至今,英鎊兌美元已升超過15%,確為製造業增添不少壓力。明日英國總商會(BritishChambersofCommerce)將發表上季製造業及服務業調查報告,若按照政府公布出人意料之外下跌的11月份工業生產,以及有放緩迹象的消費開支,則幾可肯定其結果將不及前一季般樂觀。
鎊滙持續走強未必能抵銷因全球經濟復甦需求增加所帶來的貢獻,相信英國製造業之不滿聲音將再度響徹唐寧街首相府,如果12月份零售銷售數字持續減弱,MPC便必須正視,因為連聖誕及新年購物意欲也呈現下降,要嘛消費者已有心無力,不然便是購物習慣改變──等「大割引」才買,兩者皆有可能,但卻反映了甚麼?低通脹、強鎊滙,加上預期低工業增長,MPC下月是否應考慮減息?
筆者按:日前已沽空歐元、英鎊或瑞郎者應先收割等猴年再作部署。
王冠一