內地人民幣信用卡開始在香港使用，這不是甚麼突然而來的消息，投資者早已知道踏入2004年，人民幣信用卡就可以在香港使用，問題只是要用多少時間來搞好整套系統。現在，農曆新年還未到，這套系統就可以啟用，香港的銀行效率的確不錯，的確是名副其實的金融中心。
受惠於人民幣信用卡的啟用，數家專做內地居民生意的零售商如莎莎（178）、卓悅（653）及恒豐金（870）昨日的股價都有不錯的升幅。
我不知道這類股份短期內是不是已經見頂，過去半年，受惠於自由行，這類股的股價都已經大幅大升逾倍，許多小投資者都開始擔心股價已經太高，出現泡沫。
以自由行及人民幣信用卡在香港使用這兩個因素來衡量，這類股份至今的升幅還不能算太瘋狂，這類股的股價在過去半年升得多，其中一個原因是去年沙士期間這類股跌得重，從極壞的消息轉為極好的消息，股價上升幅度大並不奇怪。更何況，目前的自由行仍有進一步放鬆的趨勢，我相信，每隔3個月，中央政府就會宣布多幾個城市加入自由行，直到全中國都加入自由行為止。好消息還會繼續來，因此，這類零售股的前途的確是無可限量。當然，除了莎莎、卓悅及恒豐金以外，其他的或者說所有的零售股都該看高一線。
我唯一擔心的是租金的上升，去年沙士橫行時至今，香港住宅價格已經上升20%以上，可惜我們編製的中原城市指數只是住宅，不包括商業物業，但我相信，店舖價格上升的幅度肯定不止20%。很快的，所有租約到期的零售商就會面對業主大幅度加租的壓力，最後，自由行、人民幣在香港的應用這兩大好處就得由零售商與商舖業主均分。
曾淵滄
香港城市大學MBA課程主任