受惠於JuniperNetwork的季度業績較預期佳的刺激，納指於上周五上升31點收市。事實上，近日美國科技股所公布的業績大多較預期佳，IBM表示受惠於經濟復甦，將會聘請1.5萬名新員工，較原本計劃高出50%，此舉將令IBM的總員工數目增加5%至33萬人，為91年以來最高水平。增加員工數目主要集中在軟件方面的業務，反映出經濟復甦令到企業再次增加科技項目的資本性開支。因此，科技行業的復甦，除了半導體及電腦股外，電腦軟件股（尤其儲存媒體產品）的生產商亦會受惠，當中輝影國際（630）便於昨日借勢上升4.61%，收報0.34元。
輝影主要從事製造及銷售空白資訊儲存媒體，產品包括磁碟及盒式錄影帶，集團亦製造、複製及銷售有內容資訊儲存媒體產品以及提供全套軟件服務。過往，由於受到千年蟲問題引起大量企業把資料作後備儲存的幫助，業績於99及00年均表現理想，純利分別報5440及4800多萬元。不過，隨着千年蟲效應過去及美國經濟開始放緩，01年度出現高達1億多元的虧損。
至02年度，由於集團把業務由媒體產品生產發展至提供較高盈利貢獻的分銷業務，加上傳統電腦產品需求開始反彈，故業績轉虧為盈。03年上半年，集團的營業額及純利分別下跌8.1%及2.1%至1.74億元及1000多萬元水平。雖然供應管理服務的營業額貢獻減少令到業績出現倒退，但集團已將光碟業務的重心由光碟複製轉移至可錄製光碟壓模生產，故邊際利潤於下半年應可獲得改善。
另外，受到沙士的影響，國內分銷業務於上半年亦受到打擊，不過，隨着沙士過去，集團分銷業務於下半年亦可獲改善。現時集團整體邊際利潤為21%，預料下半年可進一步提升，現價預期PE不足7倍，估值偏低。
鄧聲興
網址：