歐洲財金官員上周相繼對歐元漲勢發表關注的言論，歐元終於中斷了之前連升10周的勢頭而回軟，最低跌至1.2350美元，回吐幅度相當驚人。不過由於上升軌仍未受到破壞，故歐元今番回落暫時只能看作急升後的一次正常調整，歐元是否已然見頂，要看過未來2周的走勢才可下定論。
歐元在過去3個月的升勢實在太速，市場早已意料到歐洲各國不會坐視不理，對歐元只升不跌的走勢逆來順受，因為滙價過強則出口難免受損，對歐洲經濟不多不少也有點影響。更何況歐元區經濟處於低潮已有一段不短時間，既然幾經艱苦才能逐漸走出低谷，又豈可因歐元一面倒的不合理強勢而令初露曙光的復甦半途夭折？故今次藉出席國際清算銀行會議而發炮，向市場發出嚴正警告，局中人絕不會感到奇怪。
問題是，客觀地看，歐洲各國官員除了對歐元強勢表示關注這一點存有共識外，其他口徑並非一致，部份官員對歐元升勢的取態，更可用「欲拒還迎」四個來形容。譬如身兼歐洲央行委員和德國央行行長雙重身份的韋爾特克便表示全球經濟成長對歐元區經濟的影響更大於歐元強勢，而歐洲央行行長特里謝所發表的言論內容，予人感覺是關注歐元上升速度而非幅度，可見部份人士對歐元現時所處的水平並不過於擔憂。
有不少分析文章指出，歐元現價比起歐洲一籃子貨幣在單一貨幣推出前20年的平均值並不高出許多，這也許是歐洲官員一直默許歐元升值的支持因素。
但筆者的看法則是，歐洲各國官員是從本身國家的利益角度來看歐元的幣值，不是從歐元區整體利益出發，這才是意見容易出現分歧的問題癥結所在。除非歐元跌穿1.20美元關口，才可說歐元短線有可能已見頂，否則，歐元仍有再闖新高峯的機會。但礙於在2月6日於佛羅里達州的七國財長及央行首腦峯會舉行在即，相信經過上周歐洲官員的警告後，市場投機風氣將會有所收斂，歐元要升破上周所締造的1.2898美元紀錄高位，亦肯定會面對不小阻力。
換言之，我的預測是歐元在七國峯會前只會在1.22至1.2650美元的450點子波幅內起伏，很難再有太大突破。雖然歐元上周五已跌穿1.25美元的心理關口，但我認為，只要相信美元尚未真正轉勢，1.2250已是一個值得考慮歐元的入市水平。
不過，正如我早前在此強調，歐元長線前景並不如市場想像般美好，短線雖仍可捧，但在1.25美元上已應十分小心。我的建議是在1.25美元上買歐元應該縮注，尤其在七國峯會舉行前，更不可孤注一擲。不要忘記，美元今次的跌浪，是由去年的上一次峯會後才真正轉急，若今次峯會成為美元另一轉折點，我絕對不會覺得奇怪。
趙善銓