繼中國銀行及渣打（2888）先後沽售中銀香港（2388）套現後，英國的石油公司（BPPlc）亦於日前沽出其持有的中國石油（857），共套現約130億元。近期不少中資股的大股東或策略性股東，紛紛沽售股份套現，筆者記憶所及，同樣情況，較近期的一次，應該是在1999年底及2000年初，當時多間中資科技股的主要股東及董事，曾紛紛大手在市場沽售其持有的科技股。至於隨後的結果，相信部份朋友亦有印象，就是跟着而來的科網股泡沫爆破。
不知近期中資及國企股的主要股東紛紛批股套現，是否也像1999至2000年般，是泡沫爆破前的先兆？此點留給各位研究。
據市場猜測，BP可能將部份套現所得，用以從市場回購其股份（BP），以支持股價，相信這可能性頗高，主因是自早前RoyalDutch/Shell巨型石油公司，突然宣布可能高估了石油存量（ProvenReserves），需要將其原先估計的存量減少20%，此舉除了引致其股價下跌外，亦令市場猜測其他石油公司亦有高估其石油存量的嫌疑，促使部份歐美石油股股價偏軟，部份市場人士更聯想這可能是類似Enron帳目問題的翻版。
故此，BP趁機沽售中石油套現，以便日後從市場回購本身股份來支持股價，此猜測亦有可能。其他歐美石油公司亦可能有類似行動，據資料顯示，截至去年6月30日，BP、ExxonMobilCorp及RoyalDutch/Shell等共持有8.03%的中石化（386）股份，BP亦持有9.4%鎮海煉化（1128）的股份。
BP既然已沽出中石油套現，估計它及其他歐美石油公司亦有機會短期沽貨套現，尤其是RoyalDutch/Shell，此點讀者宜注意。
另一方面，由於不少歐美的大型機構投資者亦有採用MSCI指數，市場估計追隨MSCI指數的資金逾萬億美元，故早前MSCI指數把不少國企股納入其指數，對國企股的股價有一定幫助。
同時，由於MSCI指數是採用自由流通量方法計算，不會計算大股東及主要股東的持股量。隨着近期部份中資股的主要股東沽貨套現，間接令這些中資股在MSCI指數內的比重相應增加，促使沿用MSCI指數的機構投資者，亦需要相對地增持，無形中對這些剛批股的股份構成一定的支持。但有一點須注意，MSCI指數要待季度reviews時才會相應地調高比重，而快將來臨的QuarterlyIndexReview應在2月公布，有興趣的朋友可到其網址
最後，中石油早前的升浪為2.675至4.95元，若下調升浪的0.382及0.5為3.8125至4.08元，短期若穩守此水平，則反映升浪尚未完結，後市仍有反彈可能。
譚紹興
電郵：