九龍建業（034）以先舊後新方式配售，股數為8300萬股，每股作價6.85元，較上日收市價折讓9.9%，集資約5.56億元，半數用於償還短期貸款，餘數用於一般營運資金。
上周，九建剛協議向大股東收購澳門海名居商住項目股權80%，代價為4億元，該項目包括商住面積160萬方呎，將於明年9月完成，去年已作非正式預售，獲認購20%，項目為澳門大型豪宅，配套設施齊備，相信市場反應良好。九建的配售集資，估計主要是為收購該項物業權益。
澳門柯氏自收購九建後，一直注入地盤及向外增購地盤，以供發售，也繼續收購投資物業，以增加租金收入，去年上半年在弱市中，租金收入仍增6.8%，為主要收益來源。
下半年可獲銷售已翻新單位104個位於半山般咸道，可使03年業績增長20%左右，現價7元，PE17倍。
即將完成出售的物業，包括堅尼地城住宅面積34000方呎及太子道西住宅54000方呎。
今年動工興建的項目，包括重建牛池灣聖若瑟安老院，正在洽商補地價中，計劃提供2500個住宅單位，全部均有露台，另有商場面積55萬方呎，該項目是於粉嶺興建新安老院以取得牛池灣發展權。
另一項發售為與市區重建局合作，重建堅尼地城嘉惠民道項目，面積7.8萬方呎，已補妥地價。
連同新增的澳門地盤，今年興建中地盤共有3個，澳門及嘉惠民道項目將於05至06年完成，而牛池灣項目較為大型，估計分期完成，足夠未來3、4年發展。
本港樓市轉好，澳門樓價亦較佳，尤其新型住宅及配套設施較佳者，更具吸引，對九建的發展有利，該等地盤中，以嘉惠民道項目成本較高，而樓價轉好，相信已有利可圖。
九建訂下5年計劃，每年每股盈利增長不低於20%，去年應可達到，以現有樓市形勢看，只要控制發展理想，則目標可以達到，以此推算，今年估計PE14倍，明年12倍，其盈利中有相當比例來自組金收入，評價較高，守穩配售價及消化後，可以看好。
齊 明