政府上周五公布的土地儲備表內容顯示，2007年新屋單位供應只有7800個，受消息刺激，地產股昨日進一步造好。無可否認，供應量大減將對房地產市場有利，不過近日不少一線地產股已升至帳面值或甚至資產淨值水平以上，風險相對上升。反而一些二三線地產股的折讓仍十分大，好像從事物業發展及投資的漢國置業（160），截至03年3月的帳面值達6.1元，遠高於昨日收市價的1.51元，折讓幅度達75%。
漢國股價近日已開始現突破，本月初升破雙底頸線，昨日更一度上破1.5元阻力，相信只要能守穩於1.5元以上，可望進一步向好。集團的主要業務為物業發展，佔總營業額達87%，物業投資則佔10%左右。過往兩三年業績都表現不太理想，於02/03年度虧損高達4.79億元，主要是受物業減值撥備所拖累；03/04年度上半年業績則錄得2900萬元虧損，當中物業減值撥備達1070萬。集團經過多次物業減值撥備後，再加上現時地產價格已開始回升，未來再進行大額減值的機會較低。
集團旗下鑽石山香島中學重建項目的價值已上調，該項目是97年斥資約1.83億元購入，計劃重建為一棟49層高商住大廈，可供單位達350個。近日已獲發展商出價2.9億元洽購，但每方呎樓面地價仍是1449元，預期該項目落成後市值可達5億元，集團的資產值亦應可獲上調。
另外，有一點值得注意的是，集團於上年2月曾進行10合1，並於合股後供股集資1.95億元，所得主要是用作贖回03年4月到期之3億元可換股債券。供股行動則由控股股東建業實業（216）全數包銷，完成後，建業於集團權益大幅由47%增加至70%。由於股價與資產值有很大折讓，加上大股東大幅增持及透過供股大幅減債，增加了進行私有化的可能性。
鄧聲興
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