市場對政府上周五公布新一年的勾地措施，普遍都表示樂觀，認為在土地供應量減少的情況下，最終可刺激樓價進一步向上。究竟香港的樓市，可以真正進入復甦期呢？
一直以來，政府對樓市低迷都不能對症下藥，無論過往推出幾多招，對樓市發展亦沒有多大幫助。今次政府減少土地供應的政策出籠，即時獲得不少掌聲，那麼，今次真的下對了藥嗎？
我一直認為，香港樓市能否復甦，並非單單取決於供求，最重要的還是市場信心是否足夠。自沙士之後，香港不論經濟、就業問題都得到明顯改善，加上股市暢旺所帶來的財富效應，整體社會的信心已逐漸恢復，對樓市帶來正面刺激作用。
平情而論，來年勾地供應減少，其正面影響在於心理層面多於實質，原因是很多大型地產商本身已有龐大的土地儲備，它們自己可以因應市場情況去調節樓盤的供應量，這正是為向地產商多次表示政府要盡量少干預樓市，由市場力量去主導樓市發展的最大原因。
從另一角度而言，早年政府曾實行停止賣地措施，但對樓市的刺激作用不大。由此可見，政府土地供應多少，不是主導樓市的主因。
雖然今次措施影響只限於心理層面，但我們也不能看輕它為樓市帶來的預期刺激。目前香港的投資市場都是由消息主導資金流向，香港銀行體系資金已經過剩，加上上周已有數家銀行表示將存款利率由0.01%降至0.001%，將會進一步加速資金從銀行體系釋放出來，湧入樓市作投機性買賣。
消息公布後，已有部份賣家反價，亦有買家因恐防樓價飆升而趕急上車，這些都反映樓市表現將受市場情緒所影響。
從投資角度而言，若大家真的看好未來幾年本地的樓市發展，我認為買地產股比直接買樓為佳。原因是撇除擁有一大筆資金的投資者，大部份人都是透過借貸來買樓。雖然這樣可透過槓桿效應將潛在利益增加，但無形中亦將自己的投資風險大大提高。其次，房屋的變現能力始終低過股票，萬一市況逆轉時，即使想止蝕也未必有人承接。再者，假設未來幾年樓價可以上升10%至20%，地產發展商的盈利能力及資產淨值大大提高，此項利好因素必然會反映於股價上。
陳永陸