利豐（494）於去年10月創出高價14.3元後，一股東配售1.34億股，配售價13.2元，股價於11月回至12.65元，12月仍在反覆，但已漸露升勢，上周利好消息配合，創出15.45元新高價，反映利豐存在相當實力。
利豐的好消息，包括落實Levi's的協議，又與美國OPL簽訂諒解備忘錄，以獲特許經營權，此外，亦獲得中國商務部簽發出口經營權。
Levi's的特許經營權，於去年8月洽商，終於獲得協議，負責設計、生產及推銷Levi's品牌上衣的特許經營權，毛利較出口業務為高，貨品供應予美國大連鎖店（沃爾瑪），按需求生產，不必維持存貨，樣辦已在生產，今年秋季起可以供貨，預期成為未來3年的增長動力。
剛訂立的諒解備忘錄，是將獲OPL授予RoyalVelvet商標的家居紡織品及家居裝飾產品的全球性特許經營權，預期今月底可落實協議，秋季可供貨。
兩項特許權協議，每年可為利豐帶來逾10億元的營業額，而毛利較傳統業務為高，當業務成熟時，對增長肯定有幫助。
利豐獲中國商務部發出出口經營權，是首家取得出口牌照的外資公司，今後可直接輸出從內地採購的貨物、進口原材料及組件以供出口之用，並可享有部份增值稅回扣。目前利豐每年於內地採購額達150億元，此項經營權可為利豐提供靈活性，但不一定結束現時貿易夥伴的關係，而所帶來的可能收益，將轉予客戶，目標是提高市場佔有率。
上1年度，利豐的營業額高達373億元，雖則增長13%，但期望維持較高增長，必須繼續收購或獲得具規模的特許權協議。02年中收購採購代理公司Janco，已為03年帶來增長，而Levi's及RoyalVelvet的特許經營權，亦將可以拓展業務，對利豐02至04年3年業績翻一番有肯定貢獻。
利豐股價急升後，吸引力相對降低，將惹來獲利回吐，但相信只是短線調整而已。
齊明