筆者於去年8月初曾建議投資者買入以物業投資及發展和航空為主要業務的太古A（019），當時股價為35.8元，太A上周五收報51.25元，累積了43.2%的升幅，跑贏大市。不少讀者問筆者現時是否應該沽出太A？筆者認為，太A仍有上升空間，目標60元。
集團的投資物業主要包括太古廣場、太古坊、太古城中心及又一城的寫字樓及零售商舖，以及位於港島區豪宅地段的一些豪華住宅物業及服務式住宅。康橋大廈及太古廣場3座未來12個月內將分別落成，有助進一步增強集團的投資物業組合。自由行及CEPA的落實，成功帶動香港經濟由谷底回升，市場對位置優越的寫字樓及商舖的需求勢必有所增加。由於集團的商用投資物業主要位於金鐘、鰂魚涌、太古城及九龍塘，加上集團的物業管理工作妥善，預期可保持偏高的租用率，實際租金亦可望隨着免租優惠削減而上升。筆者預期，集團今年的租金收入可維持在43億至45億元水平。
本港樓市受惠經濟復甦，一手及二手物業價格見底回升，成交亦較數個月前活躍。由於集團有參與物業發展，可受惠於樓市復甦，預期今年的售樓收入將保持平穩。
航空部門方面，主要資產包括國泰（293）約46%股權、港龍航空約16%股權、華民航空32%股權、空運貨站25%股權及港機工程（044）45%股權。筆者相信，環球經濟持續復甦，今年客運的需求將較去年大幅增長，貨運需求亦將有理想升幅，票價及運費亦將較去年上升，預期上述的航空類資產今年將為集團帶來可觀的盈利貢獻。
除地產及航空外，集團旗下亦有涉足飲料、海洋服務及零售等業務。飲料業務方面，集團去年於中國內地推出雀巢茶類產品，銷售成績理想，抵銷台灣、本港及美國業務下跌的影響。筆者預期，飲料業務今年亦將錄得穩定增長。此外，由於今年中國及香港的經濟將繼續自谷底回升，今年的海洋服務及零售等業務亦預期會有理想表現，蛇口集裝箱碼頭的盈利貢獻更將為海洋服務部門帶來增長動力。
筆者預期集團今年的盈利將達56億元，預期PE15倍，估值吸引，股價仍有上升空間，目標60元，跌穿46元止蝕。
黃穎輝CFA 順隆證券研究部主管