去年的投資重點除了工業股外，明顯為中資股，當中尤以資源礦產類股份表現最佳。國內經濟於04年可保持8%的增長速度，加上國民消費能力進一步加強，相信04年的投資重點將有機會由資源礦產類股份轉至內需股之上，當中除了上年已熱炒的汽車股屬內需股外，一些有國內零售概念的股份亦可留意，好像中國市場佔總營業額達80%的金利來集團（533）便是其中之一。
金利來股價上日開始出現突破，不但上破0.68元雙底頸線，10日線亦上破20及50日線，20日線亦開始上破50日線，反映中期走勢已轉強。基本因素方面，集團02年度前的業績表現不大理想，主要是由於市場競爭激烈及管理不善所拖累，不過，自從02年起進行一連串大型改革行動後，經營狀況已大大改善。
集團主要是透過改變管理層、減低存貨水平及提供更吸引折扣予零售商來刺激分銷業務，為了加強去貨速度，集團提供高達35%的折扣予百貨公司，該水平為國內批發市場的最大折扣率。另外，客戶於每年開始亦可隨意調節產品定單數量達10%的幅度，以現金付帳的客戶則有更優惠的條款。由於零售商可因此而獲得更佳的邊際利潤，故新的政策很有效地替集團促銷。現時金利來已向國內多達200多間百貨公司及商戶提供男士服裝產品。
自新政策推出後，集團來自國內市場分銷的收入已大幅上升30%以上。事實上，集團截至6月底止的半年業績已轉虧為盈，純利達2009萬元，相信全年純利達4000萬元以上的機會很大。
除了透過改變銷售策略來改善盈利外，集團亦引入POS資訊系統來改善營運效益，由於能成功減低產品數量，並外判非核心產品，故存貨管理更有效益而銷售亦可以持較穩定的狀況。
鄧聲興
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