主要國企終於出現調整，對比早前的升勢，這種幅度只是正常不過，但對於高追了的投資者，殺傷力已不算低。食得鹹魚抵得渴，股價沒有可能一直一飛沖天，高追入市，便得冒短線調整的風險。
有朋友反映筆者近期相當消極，其實本身一路相當積極地迎戰，只是市況變化速度太快，在報章推介不太適宜。例如前日追入，是仍有利圖的做法，但如未能把握機會高位回吐，則勝負尚是未知之數，步速太快，在有時間性限制的媒體上作推介是極之困難。
昨日早上的經驗值得記存，無疑中國鋁業（2600）配股反應熱烈，早前安徽海螺（914）、中銀香港（2388）及恒基地產（012）的經驗都是正面。但配股始終是反映股票供應有增加之虞，沒有理由反過來將這件事看成正面，筆者有些朋友居然堅持正面的演繹，如此固執，難怪市況會出現調整。
當然早前配股之後向好，可是股價愈高，形勢有變的機會更大，正確的分析方法，是將事件先行獨立來看，再回應市場氣氛及股價反應來看有沒有投資機會，沒有理由甚麼消息都當成利好的因素。
筆者認為國企股中長線升浪未完，但剛剛有不少人中伏，調整應該維持較長的時間，可以耐心等待。策略上除了側重於零售股之外，個別工業股也有可取之處。
如果配合其他股份的走勢，似乎以海域集團（1220）較可取，同類股份亞洲鋁業（930）大成交突破，子公司海域化工（2882）算是有些CEPA概念，在低成交下慢慢回升，海域一向估值有折讓，主要是現金流一項令人感覺不舒服，但在上一期中期業績已經扭轉了這個情況，引證早前的情況，主要是信貸政策轉變的結果。雖有原材料價格上升的風險，但近期至少有另一利好的轉變，就是中國房地產忽然看好，道理上應該惠及海域這類建築材料公司。反正股價牛皮多時，估值又不算高，就算市場繼續沉醉中資股，下調風險也不大，提供這類比較靜態的股份，無疑需要耐性，卻似乎比較適合，因為上升空間相對較大，無需頻密改變看法。
黃國英