美股上周五低收，但這種小規模的獲利回吐，對港股的氣氛影響應該甚微。香港投資者戰意甚濃，而且股價愈升，信心愈來愈大。只要看看市面的評論，目標價愈來愈遠大，中國人壽（2628）8元，中石油（857）又是8元，難怪身邊甚多朋友，非常惜貨如金，當某隻國企股出現異動，便義無反顧飛身追入。
如以相反理論，目前環境一定要非常小心，9成以上的投資者，對2004年都是看好，但運用相反理論，是知易行難，時機拿揑根本沒有準則，例如這一個星期，情緒變化不大，不少中資股已再升1成以上，貿然沽空，不外為好友增添動力而已。筆者去年悟出一個重要改變，是寧願等待市況及基本因素變化才出手，一定勝過在趨勢途中逆市而行。
不過今日是值得加倍小心，因為上周五中資股的升勢，主要是在尾市才加速，嚴格而言，現水平的股價，並不算接受過成交的考驗。估計承接近日的旺氣，今日早段又會高開，追入應該頗有機會要捱一次短期調整，要知現在的波幅太大，等閒一次正常調整，亦不易捱。
筆者本身的應市策略，繼續是留守在那些覺得相對仍是便宜的中資股，海油服務（2833）繼續是主力，一度被中海油（883）拖低，但已回復勁勢。其盈利不受油價波動左右，在此刻看來是缺點，但石油石化股如此凌厲，希望有些資金會開始追求安全感。事實上，不受油價左右，應該是一個優點，估計不難突破上回的高位。由於相距調整低位不外1成，對投機者而言，亦應該看似甚具吸引力。
其實中海油也是值得留意的對象，產量有阻滯，只是影響短期盈利，而且百分比相當輕微。股價看似已經大幅反彈，可是上周被過份拋售，在16元左右，以目前的市況仍是值博，畢竟中石油在同期間，轉瞬已上升兩成。明天中國人壽便正式加入MSCI，今天可能尚有小量換馬活動有待完成，以中海油的份量，可能有較大的技術性沽壓，所以今日應是頗佳的入市機會，筆者本身不會奢望有太便宜的水平，市勢太勁，有2至3%的回吐，已經算是難得。
黃國英
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