港股2003年高收，踏入2004年又有一個好開始，難免令市場的樂觀情緒進一步高漲。
無論從基本或技術因素來看，今年港股確有值得憧憬之處，但過去8個月的升勢急驟，且累積升幅不小，未有積極參與的投資者，對於現時應否入市及應採何種策略可能頗為躊躇。下面一些觀點也許有助投資者解開疑團。
股市有牛熊之分，熊市的周期一般較短，約9個月至年半，牛市則較長，一般在2至4年之間。對上一次熊市應已在去年4月結束，長達3年時間，這個不尋常的熊市，應可催生一個較長的牛市周期，即使港股今次的牛市偏短，只有兩年時間，在往後的16個月，反覆上升的機會仍然非常之大，若出現3至4年的牛市周期，則現時入市仍有理想的值博率。
投資者都愛揣測牛市的高點，然在現實之中，根本無人能準確預測，不過，有一個經驗可作參考，就是每次牛市都會出現一個新高指數。
若港股今次的升浪不偏離上述的軌迹，則現時吸納大藍籌作中線投資，是恰當的時候，銀行及地產股是理想選擇，滙豐（005）及新地（016）將有可觀升幅。
紅籌及國企股去年升了很多，但資金沒有停止追捧迹象，中國經濟前景仍非常樂觀，資金流入，中港同時受惠，國內企業來港上市日增，吸引更多資金湧入，快速壯大港股市場體積，亦增加了基金的入市興趣，未來1年，紅籌及國企股或較去年波動，升幅料仍比恒指為大。
（本欄逢周一刊出）
冠天