港股在2004年的第一個交易日紅盤高收，恒指突破12800，這是一個很吉利的數字，滙豐（005）股價再創新高，如果我的記憶沒有錯，過去每逢滙豐股價創新高之後的半年內，恒指就會創新高，希望今年能如願以償。
去年恒指成份股中，只有電盈（008）股價下跌，記得去年年中時，電盈宣布了不少大動作，售賣資產、改善負債……於是不少分析員對其重新評價，也有些記者問我電盈是不是已經重生？記得當時我的回答是：「我不知道電盈是不是火鳳凰重生，但我吃過電盈的大虧，是不會再碰這隻股了。」
許多人的投資是以追落後為策略，眼看所有的藍籌股皆升，不如買大落後的電盈。我不贊成追落後，我認為落後股之所以會落後，自有一定的道理。
當落後股的股價狂升時，就表示市場已經不講道理，已經失去理性，那時候更不好追貨，隨時接火棒。
電盈的落後，最主要的原因是太多人為之心死，電盈曾是大藍籌，是許許多多散戶投資組合中必備的股，但誰也想不到如此大藍籌的股價會從140元（調整後）跌至今日的5元。這麼多散戶手持電盈蟹貨，一次又一次的「溝貨」，只會愈虧愈多，今日還有多少散戶有膽追捧？一隻股票少了大量的散戶追捧，炒家也不會想炒，因為炒家炒高一隻股的股價，目的就是趁高價賣給散戶，如果沒有散戶入場，炒家炒高股價只會替散戶解除災難，散戶會爭着把蟹貨賣給炒家。電盈是大藍籌股，市值如此大，炒家哪有能力接下散戶的貨。
曾淵滄
香港城市大學MBA課程主任